第八章证券投资VIP专享VIP免费

第八章证券投资知识要点债券投资股票投资基金投资组合投资案例导入银河公司的投资决策启示银河公司是一个经济实力非常强的企业，多年来，其产品一直占领国内销售市场。2005年初，公司领导召开会议，决定利用手中闲置的资金3000万元对外投资，以获得投资收益。在会上，围绕这一决定，大家纷纷发言，经营经理说：“购买国债，收益稳定，风险小”。销售经理说：“现在股市在低位运行，可购买一些价值低估的股票，可获较高收益”。财务经理说：“购买债券风险小，但收益低；购买股票收益高，但风险大，我们可以进行有效组合，一部分购买债券，一部分购买成长性较好的股票，来降低风险，获得较好收益”。生产经理说：“可购投资基金,委托专家理财,风险较低,收益较高”。最后,总经理决定,由财务经理拟订投资组合方案,进行对外投资。本案例告诉我们，每种投资方式有利有弊，投资人承担的风险不同，获取的收益也不同，高风险，高收益；低风险，低收益。本章就各种证券有关理论进行学习。一、证券的含义与种类（一）证券是各类记载并代表一定权利的法律凭证的统称，用以证明持券人有权依其所持证券记载的内容而取得应有的权益。证券有两个最基本的特征：一是法律特征，二是书面特征。第一节证券投资概述（二）种类证券性质：凭证证券和有价证券证券发行主体：政府证券、金融证券、公司证券证券到期日：短期证券、长期证券证券所体现的权益关系：所有权证券、债权证券证券收益状况：固定收益证券、变动收益证券（一）证券投资的含义证券投资是指投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而获取收益的一种投资行为。（二）证券投资的目的充分利用闲置资金获取投资收益为了控制相关企业，增强企业竞争能力为了积累发展基金或偿债基金满足季节性经营对现金的需求二、证券投资的含义与目的三、证券投资的风险与收益率（一）证券投资风险证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的可能性。证券投资的风险来源于证券发行主体的的变现风险、违约风险以及证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。（二）证券投资收益证券投资收益是指投资者进行证券投资所获得的净收入，主要包括债息、股利与资本利得等证券投资的收益在财务管理中通常用相对数，即收益率来表示四、证券投资的基本程序选择投资对象开户与委托交割与清算过户第二节债券投资（一）债券投资的目的短期债券投资为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益。长期债券投资为了获得稳定的收益（二）债券投资的特点1.投资期限不论长期债券投资，还是短期债券投资，都有到期日，债券到期应当收回本金，投资应考虑期限的影响。2.权利义务方面从投资权利来说，在各种投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与被投资企业经营管理，只有按约定取得利息，到期收回本金的权利。3.收益与风险方面债券投资收益通常是事前预定的，收益率通常不及股票高，但具有较强的稳定性，投资风险较小。（三）债券投资种类短期债券投资长期债券投资长期债券投资是指在一年以上才能到期且不准备在一年以内变现的投资短期债券投资是指在一年以内就能到期或准备在一年之内变现的投资（四）债券的价值债券价值的含义：债券本身的内在价值未来的现金流入的现值P=P=（五）债券估价模型1.按复利方式计算、按年付息的债券式中：P为债券价格；i为债券票面利息率；M为债券面值；K为市场利率或投资人要求的必要收益率；n为债券期限（偿还年数）2.到期一次还本付息且不计复利的债券3.零票面利率债券某种债券面值1000元，票面利率为10%，期限5年，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为12%。要求计算债券价格。（每年付息一次，到期归还本金）解答：债券价格=100×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）=927.5（元）如上例，若市场利率为8%，债券到期一次还本付息，单利计息，则债券价格为：（1000+1000×10%×5）*（P/F，8%，5）=1020（元）某债券面值为1000元，期限为3年，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为10%。请问其价格为多少时，企业购买该债券较为合适？债券价值=1...