研发投入对高新技术企业经营绩效的影响研究-杜勇(精)VIP免费

研发投入对高新技术企业经营绩效的影响研究杜勇1,鄢波2,陈建英3(1.西南大学经济管理学院,重庆400715;2.广东海洋大学经济管理学院,广东湛江524088;3.西南大学财务处,重庆400715收稿日期:2013-12-25基金项目:国家自然科学基金重点项目(71232004;国家社会科学研究基金项目(13CGL050;教育部人文社科研究青年项目(11YJC630243、12YJC630010、13YJC630027;中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(SWU1309116、SWU1309202作者简介:杜勇(1977-,男,湖北麻城人,博士后,西南大学经济管理学院副教授、硕士生导师,研究方向为财务管理;鄢波(1978-,女,湖北宜昌人,暨南大学管理学院博士研究生,广东海洋大学经济管理学院副教授,研究方向为财务管理、会计;陈建英(1980-,女,四川资阳人,中国注册会计师,西南大学财务处高级会计师,研究方向为财务会计、审计。摘要:在对研发投入与企业业绩相关文献进行综述和理论分析的基础上,以中国2007-2012年进行研发投入的43家(共258个观测点高新技术产业上市公司为研究样本,就研发投入对高新技术企业经营绩效的影响进行实证研究。研究结果表明:中国高新技术企业在研发投入水平上处于中等水平,且投入强度正在逐年提高;总体上,中国高新技术企业研发投入与盈利能力之间存在明显的正相关关系,研发投入和企业获利能力具有同向增长关系;在企业成长能力方面,其与研发投入的相关性并不显著。关键词:研发投入;高新技术企业;经营绩效DOI:10.6049/kjjbydc.2013100342中图分类号:F276.44文献标识码:A文章编号:1001-7348(201402-0087-060引言在经济全球化背景下,中国企业日益受到国内外企业资本与技术的挑战。研发(R&D投入是企业获取竞争优势并保持可持续发展的根本动力和源泉,因而体现企业科学技术进步与核心竞争力的关键指标是企业研发投入强度。中国研发投入呈逐年增长趋势,民间投资也相当积极。据世界知识产权组织资料显示,1993年中国的研发投入仅占全球的3.3%,到2009年其研发投资已经占到12.8%。这其中,功劳最大的莫过于高新技术企业。事实上,中国高新技术企业已成为R&D的投资主体。那么,高新技术企业在增加研发投入后,其企业经营绩效有何变化?研发投入对中国高新技术企业的经营绩效起到了何种作用?其程度和路径又是怎样的?本文选取2007-2012年中国43家(共258个观测点高新技术企业作为研究样本,实证检验了研发投入对中国高新技术上市公司经营绩效的影响。1文献回顾1.1国外文献综述近些年来,国内外学者对研发投入与公司业绩间的相关性进行了大量研究,研究结论呈多样化。一些研究表明,公司业绩与研发投入存在显著的相关关系。例如,DavidAboody和BaruchLev[1]发表了美国化工类企业的研发报告,该报告分析了美国证券市场83家化工企业的研发数据,结果显示大部分企业研发强度偏低。这项研究表明:在化工企业中,研发投入对业绩影响有明显的滞后性,滞后期在3年以上。因此,对于企业长远的利润上升和发展来说,研发投入是非常重要的。EdwardB.Roberts[2]以年研发支出1亿美元以上为标准筛选,搜集了美国、日本等发达国家的244家高新技术企业数据,并且调查研究了这些企业的研发投入情况。研究发现:企业新产品和技术与销售业务增长额之间存在相关性,回归分析结果表明,两者之间为强正相关。Sougiannis[3]通过实证研究指出,R&D投入和盈利能力之间具有正相关关系。GaryH.Jeffer-son,GuanXiaojing,Baihuamao,和YuXiaoyun[4]以中国大中型制造业企业2004—2006年数据为样本,着重对R&D投入强度受何种因素影响、知识创新和业绩创新对于企业的影响等进行分析。结果表明,R&D投入对新产品创新、盈利能力和产量等都有促进作用,新产品创新具有较高回报率,大约占R&D投入总回报的12%,而固定资产带来的回报只有R&D投入回报的1/4-1/3。Piga和Vivarelli[5]的实证研究不仅证实研发投入与企业业绩存在正相关关系,而且发现所有权集中度、公司间垂直控制关系以及创新战略是影响R&D活动的新因素。与上述研究结果不一致的是,Brown[6]选取美国、日本以及西欧部分国家1978-1990年数据,就研发支出与公司销售业绩的关系进行研究发现,样本公司年均研发支出增长了4倍左右,但年均销售收入仅增长10个百分点。这表明,并不是公司...