4 月份以来煤价重新上涨，从需求层面看，电煤新增需求加剧供需紧张；煤化工项目集中投产，煤炭额外需求增加；国际煤价上涨，终端用户进口替代需求助推国内价格
2008 年是国务院确定的三年解决小煤矿问题目标的最后一年，主要产煤省煤矿资源整合进入关键阶段，资源整合力度加强进度加快
在”关小”的过程中“建大”存在时滞，供应难以满足需求增长奥运临近，安全生产作为首要突出任务来抓
尽管为保证夏季用电高峰，缓解煤炭供应紧张要求小煤矿复产和大中型煤矿增产
考虑到近年来时有发生的安全事故以乡镇煤矿为主，在当前安全形势较为敏感和紧张的特殊时期，我们认为地方政府将在安全生产和产量增长方面更加侧重安全，避免因超产、超定额引发事故对产量增长或多或少会产生一定影响
4 月份经营数据显示，因成本大幅增长毛利环比首次出现下降，但利润率环比仍处于上升态势
我们认为在 CPI 高企，生产要素价格将愈来愈高，国内经济增长成本上升的情况下，费用控制对企业至关重要
维持行业“强于大市”评级，理由：国内煤炭供求偏紧，价格上涨趋势不变；国际原油及煤炭价格的高企支撑煤炭行业景气高位；煤炭行业整合进度力度加快加大，行业集中度提高，大型煤炭企业竞争力加强；煤炭资源整合推进，资产收购将为公司带来新的增长驱动
动力煤价格再创新高 动力煤价格经过 2 月中旬至 3 月底短暂的回调后重新上涨
应对雪灾的电煤抢运见效以及煤炭消费淡季的到来，电煤供应紧张状况得到改善，秦皇岛港煤价从 2 月中旬阶段性高点到 3 月底煤价相对低点，平仓价回调在 22-40 元不等，回落幅度 4%-7
4 月份以来煤价重新上涨，截止到 5 月 17 日，秦皇岛各煤种涨幅在 9%-16%，吨煤上涨 48-100 元不等；从年初至 5 月 17 日，秦皇岛港各煤种平仓价累计涨幅 24%-37%，其中大同优混平仓价 740 元/吨，大同普混 45
