《聪明的投资者》读后心得 ——自滚雪球人生 【格雷厄姆大师《聪明的投资者》一书的读后心得】 投资策略 1、如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。对于理性投资，精神态度比技巧更重要。 心得： （1）投资需要独立思考，杜绝盲目从众心理。独立思考是投资的一项必要素质，也是巴菲特确立自己接班人的三项投资者必备素质之一。 （2）独立思考与兼收并蓄、广泛学习的态度并不矛盾。（3）投资需要一定的反向操作。 巴菲特说过。“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。” 反向操作是需要非常深入地分析和极为准确的把握的，不是简单地与大众对着干； 2、风险不可能避免，但如果清楚地将其牢记在心，我们可以成功地减少风险。理解： （1）风险无法避免，但是可以人为地减少风险、控制风险或者规避主要风险（或毁灭性风险）； （2）在投资的过程中，要始终将“风险”二字牢记于心，要始终想到将风险降到最低、降到零风险。事实上，低风险、高收益的情况是能够存在的，是能够通过认真科学地分析把握的。 3、主要与证券类型相联系的准则没用了，而那些与人性和人的行为相联系的准则生存了下来。后者类似于陈腐格言，但是相当有用。以其中的三个为例：①如果投机，最终你将（可能）失去钱。 ② 当大多数人（包括专家）悲观时，买；而当他们相当乐观时，卖。 ③ 调查，然后投资。 理解： 第 1 页 共 11 页 （1）投资中亘久不变的是关于人性的规律。在投资前，要洞悉人性和社会心理。在投资中反复出现的人性规律有：①人有投机的惯性和冲动 格雷厄姆此书中的另外一句名言。“在投资者的潜意识里和性格里，多半存在着一种冲动，它经常是在特别的心境和不同于常规的欲望驱使下，未意识到地去投机、去迅速且够刺激地暴富。” ② 人有快速获取财富（暴富）的贪欲（贪婪） ③ 人有在投资损失或者股价暴跌时的恐惧心理，损失所带来的压力是盈利带来的感受的两倍。（损失的痛苦倍强于盈利喜悦）； ④ 人有旅鼠的本性，喜欢从众，缺乏独立思考的精神。⑤大多数人投资股票非常轻率，缺乏严谨和风险意识。⑥人在投资中容易过分情绪化而失去冷静和理性。 （2）要投资而不要投机。投机有可能短期获益，但是由于其发生亏损的概率很大，不属于大概率事件，类似于赌博，所以其获利模式不可能持久。事实证明，随着操作次数的增加，投机者最终不免亏损甚至巨亏。 短期套利不是投机，因为它经过严密地分析，能确保本金...
