《国际企业理财》课程案例分析(二):安然公司破产与衍生金融工具使用背景材料——安然破产案简介:安然公司在 2000 年《财富》世界 500 强排名第 16 位。总部位于休斯顿,是美国最大的天然气采购商及出售商,也是领先的能源批发做市商。另外,该公司还运营着一家天然气管道系统和宽频部门。安然在十年前成立时只是一家天然气分销商,但如今它已经成为拥有 340 亿美元资产的发电厂,在《财富》杂志的调查中连续四年荣获“美国最具创新精神的公司”称号。安然公司同时也经营纸、煤和化学药品等日用品。该公司在美国控制着一条长达 32000 英里的煤气输送管道,并且提供有关能源输送的咨询、建筑工程等服务。 随着安然的发展,它吸引了大量的投资,在 1997 年到 2000 年之间安然的股价翻了两番。安然是在纽约股市上市的一个公司,但是突然在去年 10 月份的时候,安然震动了华尔街,就是它宣布第三季度的亏损达到了六亿美元,三个星期之后,安然宣布它将会重新公布前三年的利润,也就是说它的利润下降了六亿美元,而且公司还承认将面临着偿还七亿美元的债务。这个震动最初是一个投资者带来的,因为他发现安然公司并没有真实的反映它的经营状况。2001 年 10 月安然没有反映真实情况的发现,使得安然的市价从两个月前的 300 亿美元降低到了两个月之后的零,随后很快公司就宣布破产。从资产上来说,在美国的历史上这是最大的一宗破产案,但是实际上,如果考虑到安然所拥有的固定资产,这并不是一个十分严重的破产案,因为它有大量的固定资产。但是这一事件给人们带来了很大的震动,因为会使投资者对股票丧失信心,的确也有投资者丧失了信心。安然的丑闻随后而来的是刑事调查,以及对安然的会计公司安达信公司的调查,它原来是世界第五大会计公司,出了这个事件以后失去了大量的客户,美国安达信公司以妨碍司法公正为由被起诉,因为它销毁了大量的文件,很快安达信公司出局了,随后还有司法委员会对这一事件进行调查,制定了 32 条规定弥补有关损失。安然事件可能是近十几年来美国最大的一宗金融丑闻。美国能源巨头安然公司破产案和最近美国公司系列会计丑闻的曝光在美国引发了有关商业道德问题的激烈辩论。美国加利福尼亚州立大学欧文分校决定在今秋开始的新学年开设一门专门研究安然公司破产的课程,探讨如何加强商业道德和公司诚信等问题。案例专题文章由安然破产案透视金融衍生工具的会计处理安然公司是金融创新的巨擘,其发...