房地产典藏——各地城投公司战略发展规划 城投公司转型方案及建议 从上个世纪90 年代开始，伴随着中国经济的快速发展，城市化进程的加快，城市基础设施需求的不断增加，作为地方政府城市基础设施投融资平台的城投公司在各地相继成立。据全国城投公司协作联络会的统计，目前 大中城市具备一定规模的城投公司已经近百家。 一、各地城投公司发展中的共性问题 从各地城投公司的发展历程和经营模式看，城投公司本质上是政府出资、赋权经营，具有政府信用，体现政府意志，是政府信用与市场原理特别是与资本市场原理有机结合的产物。作为特殊的经济实体和企业法人，它既是政府授权范围内国有资产的营运主体，依法享有出资人权利并承担国有资产保值增值责任；又是城市建设的投融资主体。它受政府委托，既要承担城市基础设施项目的投资、融资、建设、营运、管理等任务；又要通过资产重组，盘活城建存量资产，广泛吸纳社会资金 。 实践 表 明 ，城投公司作为城建资金 运筹 和城建资产运营中心 ，在深 化城市建设投融资体制 和国有资产管理体制 改 革 ，通过多 渠 道 、多 层 次 融资加快城市基础设施建设等方面 确 实发挥 了 积 极 的作用。但 由 于 缺 乏 健 全的造 血 机制 ，部 分 城投公司融资功 能 日 渐 低 迷 ，资产负 债 率 居 高 不下 ，甚 至 濒 临 破 产。具体分 析 ，存在如 下问 题 ： 1． 可 持 续 的融资能 力 缺 乏 。 各地城投公司在发展初 期 都 凭 借 各地政府的强 大信誉 、良 好 的资金 运营机制 以 及政策 性 金 融的支 持 获 得 了 城市基础设施建设的大量资金 。然 而 ，毕 竟 城投公司涉 及的绝 大多 数 是公益 性 或 准 公益 性 的项目，项目资金 的收 益 有限 ，加之 国家近年来 对 固 定资产投资采 取 较 为严 厉 的管理政策 ，使 得 城投公司的后 续 资金 逐房地产典藏——各地城投公司战略发展规划 渐 减 少 。 此 外 ， 目 前 绝 大 多 数 城 投 公 司 的 融 资 来 源 单 一 ， 市 场 化 程 度 不 高 也 是 阻碍 城 投 公 司 继 续 融 资 能 力 不 足 的 重 要 原 因 。 2． 债 务 规 模 普 遍 偏 大 ， 债 务 负 担 沉 重 ， 债 务 风 险 逐 渐 累 积 。 各 地 城 投 公 司 资 金 来 源 中...
