三 、 内 涵 与 启 示 （ 一 ） “新旧动能”政策体系产生背景 1.消费和服务业将取代投资、 出口成为拉动经济增长的主要动力 过去 30 年，中国平均经济增速为 10%，这主要是得益于其成本竞争力（ 劳动力、土地、 环境、 汇率等） 、 改革红利（ 1979 年农村改革，1992 年邓小平南巡改革，1998 年国企改革和 2001 年加入 WTO） 和政府强势主导。如今这种增长模式已经达到了极限：成本竞争力消失，国企效率下滑，杠杆率飙升，最近资产市场震荡也暴露出政府政策调控的有效性不足。中国的经济增速从 10%降 至5%-6%，意 味 着 中国经济进 入了“新常 态 ”。“新常 态 ”下经济增速放 缓 是大势所 趋 ，经济结 构 也将随 之 深 度 调整 。消费和服务业将取代投资、 出口成为拉动经济增长的主要动力。如图 1 所 示 ，从 2013 年第 一 季 度 开 始 ，第 三 产业增加值同 比 增速开 始 高 于第 二 产业增加值 增速，成为拉动经济增长的主要动力。与 此 同时 ，作 为拉动经济增长的三 驾 马 车 之 一 ，消费支 持 对 经济的贡 献 超 过了资本形 成的贡 献 ，对 外 贸 易 对 经济增长的贡 献 为负 。 2.新经济对 中国经济发 展 支 撑 力逐 步 提 升 高 盛 在 报 告 《 “新常态”下的“新中国”经济投资》中提出了一套系统性的分析框架，以便更好地追踪变革中的中国经济。高 盛 从 143 个行业，3636 家公司中，进行挑选了 30 个次级行业的 671 家公司，作为追踪中国新经济的参照。这些公司来自 A 股、H 股和中概股，市值 1.8 万亿美元。这些产业遍布卫星光缆、网购、教育服务、影视娱乐、家用耐用品、能源服务、资产管理、生物科技、航天国防、IT 咨询等 30 个领域。相对于传统产业，新经济产业中健康医疗、科技行业的比例大幅提升，合计占到 60%以上。过去 几 年 的数 据 也 表 明 ，新经济的表现 确 实 要 远 远 优 于传统产业 3.山 东 省 区 域性经济风 险 事 件 频 发 ，引 起 中央 层 面 注 意 。 2017 年 初 ，曾 经的中国 500 强 企 业山 东 天信 集 团 陷 入 债 务泥 潭 ，7 家关 联 公司天信 集 团 、天圆 铜 业、天信 光伏 、天信 进出口 、天泽 物资、天泽 物流 、澳 纳 纺 织已 进入 破 产重 整 程 序 ，其 中负 债 ...
