2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第四章 套期保值知识点：卖出套期保值计算● 定义：三类情况交易者会选择卖出套期保值第一， 持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降。第二，已经按固定价格买人未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。第三，预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。● 详细描述：10月初，某地玉米现货价格为1710元/吨。当地某农场预计年产玉米5000吨。该农场对当前价格比较满意，但担心待新玉米上市后，销售价格可能会下跌，该农场决定进行套期保值交易。当日卖出500手（每手10吨）第二年1月份交割的玉米期货合约进行套期保值，成交价格为1680元／吨。到了11月，随着新玉米的大量上市，以及养殖业对玉米需求疲软，玉米价格开始大幅下滑。该农场将收获的5000吨玉米进行销售，平均价格为1450元/吨，与此同时将期货合约买人平仓，平仓价格为1420元／吨。 例题：1.榨油厂要在3个月后购 买191吨大豆 做 原 料，为套期保值，该厂需要购 入（）手大豆 期货。A.190现货市场期货市场开仓市价1710元/吨卖出，1680元/吨平仓平均价1450元/吨买入 ，1420元/吨盈 亏亏 损 260元/吨盈 利 260元/吨B.19C.191D.19.1正确答案：B解析：大豆期货合约每手10吨。期货合约买卖必须是整数倍，则要购进191吨大豆，期货合约大致取19手。2.套期保值。乙面粉加工商是甲的客户，需购进一批小麦，但考虑价格会下跌，不愿在当时就确定价格，而要求成交价后议。甲提议基差交易，提出确定价格的原则是比10月期货价低3美分/蒲式耳，双方商定给乙方20天时间选择具体的期货价。乙方接受条件，交易成立。试问如果两周后，小麦期货价格大跌，乙方执行合同，双方交易结果是（）。A.甲小麦贸易商不能实现套期保值目标B.甲小麦贸易商可实现套期保值目标C.乙面粉加工商不受价格变动影响D.乙面粉加工商获得了价格下跌的好处正确答案：B,D解析：因为甲做的的卖出套期保值，所以期货价格下跌甲实现套期保值目标，根据合同约定，期货价格下跌对乙也是有利的。3.通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作，被称为（）。A.正向套利B.空头套期保值C.多头套期保值D.反向套利正确答案...
