“管理层讨论与分析”的信息披露特征研究 目 录 一 、 序 言 1 （ 一 ） 研 究 背 景 1 （ 二 ） 研 究 意 义 1 二 、 文 献 回 顾 1 三 、 主 要 概 念 2 （ 一 ） 管 理 层 讨 论 与 分 析 的 定 义 2 （ 二 ） 我 国 管 理 层 讨 论 与 分 析 的 内 容 。 2 （ 三 ） 我 国 现 行 MD&A 信 息 披 露 制 度 所 规 定 的 披 露 原 则 和 形 式 3 四 、 上 市 公 司 “ 管 理 层 讨 论 与 分 析 ” 的 披 露 现 状 和 披 露 特 征 3 （ 一 ） 样 本 的 选 取 3 （ 二 ） 研 究 方 法 和 分 析 重 点 3 （ 三 ） 我 国 上 市 公 司 2006 年 年 报 中 “ 管 理 层 讨 论 与 分 析 ” 的 披 露 现 状 和 披 露 特征 4 五 、 结 论 和 建 议 10 （ 一 ） 结 论 10 （ 二 ） 建 议 11 六 、 局 限 性 11 资 料 来 源 和 参 考 文 献 12 一 、 序 言 （ 一 ） 研 究 背 景 “ 管 理 层 讨 论 与 分 析 ” （ 以 下 简 称 MD&A） 是 美 国 等 成 熟 证 券 市 场 信 息 披 露 制 度变 迁 的 产 物 ， 管 理 层 讨 论 与 分 析 信 息 的 披 露 要 求 最 早 由 美 国 提 出 ， 在 1989 年 美国 证 券 交 易 委 员 会 （ 以 下 简 称 SEC） 发 布 了 关 于 MD&A 披 露 的 详 细 指 南 ， 2000 年以 后 SEC 又不断地对MD&A 的 披 露 要 求 进行 修改和 建 议 ，提 高MD&A 信 息 披 露 的 质量。 但是 由 于 MD&A 的 信 息 多是 一 些软性 的 信 息 ， 以 分 析 和 预测为主 ， 其质量和真实性 判断难度 较高， 特 别是 在 先后 出 现 了 安然公 司 等 重 大财务舞弊案件， 使得MD&A 的 披 露 需要 更加严密的 规 范， 所 以 在 2002 年 公 布 了 《萨班斯——奥克斯雷法 案》之后 ， SEC 在 2003 年 12 月 29 日通过了 专门针对上 市 公 司 财务报 告中 “ 管理层讨论和分析”的指导原则，可见美国对于MD&A 信息披露的重视，也标志着美国MD&A 制度走向成熟。 我国的证券市场也已经引入了“管理层讨论与分析”的披露形式...
