财务报表分析 ---五粮液风险分析 小组成员：杨欢 2 0 1 0 2 0 1 0 5 0 2 5 2 张雅曼 2 0 1 0 2 0 1 0 5 0 2 5 8 刘巧丽 2 0 1 0 2 0 1 0 5 0 2 5 9 况秋平 2 0 1 0 2 0 1 0 5 0 2 6 0 陈蓉 2 0 1 0 2 0 1 0 5 0 2 6 3 杨艳涛 2 0 1 0 2 0 1 0 5 0 3 1 3 周洪 2 0 1 0 2 0 1 0 5 0 3 1 6 一 、 行 业 风 险 1、 物 价 整 体 上 扬 对 白 酒 行 业 的 冲 击 白 酒 行 业 是 传 统 优 势 产 业 之 一 ， 从 2007 年 年 初 到 2009 年 上 半 年 ， 粮 食 价 格一 涨 再 涨 ， 加 上 其 他 原 材 料 如 煤 、 电 、 油 、 包 材 用 纸 的 疯 涨 ， 导 致 白 酒 行 业 整 体生 产 成 本 也 大 幅 上 升 ， 行 业 企 业 都 受 到 了 极 大 的 成 本 压 力 。 而 且 在 可 预 见 的 未 来 ，物 价 的 居 高 不 下 不 会 有 明 显 改 观 ， 这 给 白 酒 行 业 的 生 产 造 成 的 压 力 不 会 短 时 间 缓解 。 2、 消 费 者 的 消 费 偏 好 改 变 对 白 酒 行 业 的 影 响 由 于 人 们 消 费 习 惯 的 改 变 ， 白 酒 受 到 啤 酒 、 葡 萄 酒 、 进 口 酒 等 产 品 的 冲 击 ，市 场 将 进 一 步 萎 缩 ， 相 同 价 格 下 可 买 的 替 代 礼 品 很 多 。 通常白 酒 依靠广告来 进 行市 场 营销， 但白 酒 广告宣传 受 到 政策限制。 另外， 公款挥霍型消 费 减少和政府自身对 高 档酒 的 限制也 会 促进 白 酒 消 费 减少。 3、 白 酒 行 业 所处生 命周期阶段 行 业 名称 发展阶段 03 至08 行 业 收入年 复合增长率 高 端白 酒 II—III 15.80% 中低端白 酒 II 28.22% 白 酒 作为一 类产 品 ， 其 生 命周期较长。 受 中国上 千年 酒 文化的 影 响 ， 甚至可以说白 酒 的 生 命周期可 能无限延续。 中国白 酒 业 经由20 世纪八、 九十年 代 的 大发展及过度竞争， 应该说现在 处于 生 命成 熟期的 中后期， 表现为市 场 需求趋向饱和， 稳中有 降， 潜在 顾客越来 越少， 竞争逐渐加 剧， 市...
