下载后可任意编辑快递行业专题分析抖快或贡献主要增量，短期扰动渐出清、提价可期模式嬗变驱动件量和电商销售额增速分化，抖快或接力贡献主要增量电商平台商业模式嬗变驱动电商销售和快递件量增速分化，(快递件量增速-实物网购额增速)由 2024 年 1.2pcts 提升至 2024 年17.9pcts，短期局部疫情扰动影响件量低增速无需过度悲观。2024 年1-8 月，全国快递行业完成件量同比增长 4.4%至 703 亿件。受上海、义乌等地疫情扰动影响，5-8 月对应件量增速分别为 0.2%/5.4%/8.0%/4.9%，再次引发市场对快递件量增速换挡的担忧。过去 10 年中国快递件量高成长受益于淘系、拼多多、抖快等线上消费平台的梯次崛起，其中 2024~18 年实物网购额增速 28%~25%，2024~21 年实物网购额增速20%~12%，电商平台商业模式嬗变驱动电商销售和快递件量增速分化。受益于拼多多平台放量，(快递件量增速-实物网购额增速)由 2024 年1.2pcts 提升至 2024 年 17.9pcts。剔除 2024Q1，2024Q2~2024Q1 快递件量领先实物网上零售同比增速 10~25pcts。2024Q1/Q2 受上海等多地疫情扰动，淘宝销售量同比下降 1.4%/14.6%，其中受益抖快等新电商模式的崛起，实物商品网上零售同比+10.5%/-1.7%，短期快递件量增速受局部疫情扰动不具可比性。一旦疫情防控政策缓和，压制的消费需求有望迎来反弹。2024 年以来快递件量增速与实物电商增速差额扩大源于实物电商客单均价的下降，即同等电商增量带动更多的快递增量，与拼多多崛起基本契合。为探究 2024~2024 年实物电商客单均价变化趋势，我们利用实物网购额及快递业务量数据测算实物电商客单均价变化。经我们测算，2024 年实物电商客单均价开始加速下调，其中 2024 年、2024年对应客单均价增速分别同比-12.7%和-14.8%。可以发现同等网购额下，快递件量与客单价的趋势呈负相关性。因此我们将实物网购额增下载后可任意编辑速与实物电商客单价增速相减得到的数据与快递件量增速对比，发现两者增速趋势高度一致、相关性达 99.7%。实物电商客单均价下降的背后是中国电商模式嬗变以及对下沉市场需求的持续挖掘，电商模式的不断演化带来持续的需求增量，电商平台多元化开辟新的快递包裹增量入口。2024 年以来淘系电商的崛起使得中国快递规模迅速提升，商流决定物流，物流影响商流，规模效应及高效组织管理带来快递单票成本和价格的持续下调。新兴直播平台的电商有望打破原有的竞争格局，抖音、快手等直播电商 2024 ...
