一 、绪 论（ 一 ）研 究 动 因 。现 如 今 的 生 活 ，生 物 以 及 疫 苗 跟 人 们 的 生 活 息 息相 关 ，人 们 从 出 生 开 始 就 在 进 行 各 种 疫 苗 的 接 收 ，直 至 长 大 成 人 。 疫 苗是 不 论 生 物 还 是 医 药 行 业 中 相 对 较 为 高 级 一 点 领 域 的 细 分 领 域 ，是 生物 医 药 和 医 疗 卫 生 事 业 十 分 重 要 的 发 展 前 景 和 方 向 。人 们 也 越 来 越 重视 自 身 的 健 康 ，国 家 也 在 2019年 度 正 式 出 台《 疫 苗 管 理 法 》，可 见 政 府对 疫 苗 的 管 理 和 控 制 也 越 来 越 严 格 。 对 于 一 家 从 事 生 物 制 品 并 以 疫 苗为 主 要 产 品 板 块 的 上 市 公 司 来 说 ，净 资 产 收 益 率 的 分 析 又 显 得 十 分 重要 ，通 过 对 比 分 析 其 横向 和 纵向 ，了解并 且清楚所分 析 的 公 司 在 所处行 业 中 的 位置，找出 公 司 的 管 理 侧重 点 ，据此提出 有效可 行 的 建议和意见 ，使公 司 能够更加健 康 快速地向 前 发 展 。（ 二）公 司 概况。智 飞 生 物 制 品 公 司 业 务 概况：生 物 制 品 现 阶 段 主要 的 业 务 就 是 疫 苗 及 生 物 制 品 的 研 发 、生 产 、销 售 、推 广 和 分 销 以 及 从国 外 进 口 疫 苗 的 销 售 和 代 理 等 ， 是 我 国 生 物 制 品 行 业 大 型 骨 干 企 业 ，也 是 我 国 本 土 综 合 实 力 最 强 的 上 市 民 营 生 物 疫 苗 供 应 和 服 务 商 之 一 。公 司 共 有10种 产 品 于 报 告 期 内 销 售 ， 营 销 网 络 覆 盖 全 国31个 省 、自治 区 、直 辖 市 ，300多 个 地市 ，2，600多 个 区 县 ，30，000多 个 基 层 卫 生 服务 点（ 乡 镇 接 种 点 、社 区 门 诊 ），为 适 龄 人 群 提供 多 元 、便 捷 的 疾 病 预 防方 案 。 智 飞 生 物 制 品 子 公 司 ，它 们 分 别 为 ：智 飞 绿 竹 、智 飞 龙 科 马 为 国家 高 新 技 术 企 业 。 为 公 司 代 理 ...
