下载后可任意编辑债券市场变化及问题处理 １中国债券市场的进展历程 １．１ 1981-1993 中国债券市场的起步阶段 这一时期，我国债券市场的国债发行规模逐年增大（见表 1），金融债券的发行主体是四大国有独资商业银行，发行规模较小，企业债券发行规模逐年增大。 1981 年财政部恢复发行国债，从而结束了中国开始于 20 世纪 50 年代末的长达 20 年的“无债时代”。1998 年初，国家逐步增开国债流通转让试点，标志着我国国债流通市场的产生，奠定另外国债二级市场进展的基础。1991 年财政部组织了国债的承购包销，首次将市场机制引入国债一级市场。1990 年 12 月，上海证券交易所开业，推动了国库券地区间交易的进展。 1985 年中国开始发行金融债券，但金融债券发行主体主要是四大国有独资商业银行，发行规模比同期国债和企业债券都要小。 1988 年中国开始发行企业债券，从 20 世纪 80 年代中期到 1992 年，中国出现了从农村到城市兴办集体企业的热潮，不少乡镇企业率先采纳“以资代劳”和“以劳代资”方式向厂内职工筹集资金，企业债券也获得了迅速进展的机会。到了 1992 年，我国企业债券发行规模达到了最高规模，全年发行 680 多万亿。1993 年，国务院颁布新的《企业债券管理条例》，对企业债券实行额度管理和审批制，债券市场得到法律规范，但规模也随之缩小。 1.21994-2024 中国债券市场的飞速进展阶段 这一时期我国国债市场进展十分迅速，规模骤增；金融债券进展相对平稳 ；企业债券进展严重不足。 1994，中国实行财税体制改革，财政部不能再向中央银行透支，而是要通过发行国债来弥补财政赤字，这导致该年国债发行首次超过 4 亿元大关，并在以后各年加速增长。1998 年，为了应对亚洲金融危机，扩大我国内需，在原定计划基础上增发国债 1000 亿，国债规模突破 3000 亿，2024 年国债规模接近6000 亿元。 1下载后可任意编辑 1994 年，中国进行金融体制改革，成立了三家政策性银行。同年四月，国家开发银行首次发行政策性金融债券，从此，三大政策性银行成为金融债券的发行主体。就规模而言，金融债券是仅次于国债的债券品种。 长期以来，我国企业债券不能公开上市流通和转让，投资者只能持有到期满后又代理发行机构还本付息。1997 年，加强企业债券二级市场建设才提上议程。这造成对我国债券投资需求不足，影响了企业债券的进展。 2 中国债券市场的进展现状 2.1 一级市场：债券品种更为...
