正极材料深度研究报告1 目录1、 三元路线占据正极市场的主流，高镍化成未来趋势 ................... 3 1.1 正极材料是锂电池的重要上游，三元路线占据市场主流...... 3 1.2 能量密度叠加综合成本优势，高镍化成未来趋势.................. 5 1.3 制备工艺：高镍产品对材料和工艺要求高............................... 8 1.4 三元材料成本拆分：原材料占比高，锂盐涨价下高镍材料有望受益 ................................................................................................... 11 2、 电动化浪潮下动力电池需求爆发，三元正极材料出货量快速增长...................................................................................................................... 16 2.1 全球新能源汽车市场高景气，动力电池需求持续高增长.... 16 2.2 国内多项政策激活新能车市场，长续航与高能量密度是大势所趋 ....................................................................................................... 21 2.3 正极材料出货量快速增长，三元高镍化势不可挡................ 25 3、 三元正极行业：格局强化，需求高增 .......................................... 27 2 3.1 三元前驱体格局：上下游一体化布局，集中度略高于正极环节 ........................................................................................................... 27 3.2 三元正极竞争格局：三元市场集中度较低，产能扩张集中29 3.3 三元正极行业空间：全球电动化提速，2025 年需求近10倍增长 ................................................................................................... 31 4、 投资建议： ........................................................................................ 32 4.1 当升科技 ....................................................................................... 32 4.2 容百科技 ....................................................................................... 33 5、 风险提示： ........................................................................................ 34 3 1、 三元路线占据正极市场的主流，高镍化成未来趋势1.1 正极材料是锂电池的重要上游，三元路线占...
