下载后可任意编辑预测探究沪深 300 股指期权在资本市场中的运用程度预测探究沪深 300 股指期权在资本市场中的运用程度 谭曜晨 关键词：股指期权 交易量 线性回归 一、引言 20XX 年 11 月 8 日，证监会宣布正式启动扩大股票股指期权的试点工作，中国金融期货交易所（以下简称中金所）拟开展沪深 300 股指期权上市交易。11月 10 日，就 IO 股指期权合约表、交易结算细则、会员业务结算细则、风控管理办法、套保套利管理办法与信息管理办法向社会公开征求意见。 二、讨论设计 （一）讨论方法 与量化讨论探究期权定价不同，案例讨论来源于实证分析，没有经过理论的抽象或精简，而是将客观数据直接作为市场的真实反映，以期在以往的市场记录中发现新的现象。综合考量，股指期权的交易量是一个很好的指标，能比较直观的做出推断，对估值期权市场年交易额做出大致估量，推断市场规模，预测股指期权风险管理作用的市场反映。 笔者通过在第三部分中先通过选取美国市场中标普 500 股指期权市场上的相关重要指标，并与期权成交量建立数学模型，再到第四部分就现有国内数据，依照第三部分的模型预测沪深 300 期权交易量，进而推断其风险管理作用的市场反应。 （二）案例选择 针对讨论内容，本文在选取海外股指期权案例的原则如下：（1）该国的衍生品体系完整度近似或优于中国，该国的经济水平近似或优于中国;（2）所选股指期权推出时间较长，有完整全面的进展历程可供参考;（3）该股指期权标的股指的影响力近似或优于沪深 300 指数，股指规模及流动性近似或优于沪深300 指数;（4）相对应的股指期货交易量近似或高于中金所 IF。 综合以上原则，本文选择美国 S&P500 股指期权作为案例。现代意义的金融1下载后可任意编辑衍生品诞生于 20 世纪 70 年代的美国，诞生了世界第一份外汇期货、利率期货、股指期货、期权等，比欧洲市场的进展还要领先十年，其次，截止到 20XX 年，美国 GDP 以 20.49 万亿美元位列世界第一。再者，S&P500 指数诞生于 1957 年，成分股来源于纽交所、纳斯达克等主要交易所，并以加权法计算指数，这与沪深 300 指数在成分股选择上存在类似。标准普尔公司作为世界三大评级公司，在指数跟踪系统和交易所基金方面具有领先地位。本文选取中金所和芝商所20XX 年 12 月 至 20XX 年 11 月 IF 和 S&P500 期 货 交 易 数 据 ， IF 累 计 成 交22，939，949 手，S&P500 ...
