下载后可任意编辑 1.2.7基准收益率的确定( 1027P26) 1.2.7.1基准收益率的概念基准收益率也成为基准折现率, 是企业或行业投资者以动态的观点所确定的, 可接受的投资概念方案最低标准的收益水平。体现了投资决策者对资金时间价值的推断和对技术方案风险程度的估量小结根据不同角度编制的现金流量表, 计算所需的基准收益率应有所不同。1.2.7.2基准收益率的测定政府投资项目: 采纳行业财务基准收益率应根据政府的政策导向确定; 分类企业投资项目: 参考行业财务基准收益率测定; 境外投资项目, 应首先考虑国家风险因素资金成资金成本是为取得资金使用权所支付的费用; 本主要包括筹资费和资金的使用费机会成本是指投资者将有限的资金用于拟实施技术方案而放弃的其它投资机会所获得的最大收益; 机会成本影响因素机会成本的表现形式如销售收入、 利润、 利率等; 机会成本是在技术方案外部形成的; 基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本资金密集项目的风险高于劳动密集的; 投资风资产专用性强的高于资产通用性强的; 险以降低的生产成本为目的的低于以扩大产量、 扩大市场份额为目的的; 资金雄厚的投资主体的分线低于资金拮据者1下载后可任意编辑 通货膨胀是指由于货币发行量超过商品流通所需要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的通货膨现象; 胀根据当年价格预测: 要考虑通货膨胀因素; 根据基年价格预测: 不要考虑通货膨胀因素小结确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本, 而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素【考点分析】基准收益率的概念; 测定基准收益率应综合考虑的因素; 机会成本的表现形式; 基准收益率确定因素的分析。【历年真题】例题: 企业或行业投资者以动态的观点确定的、 可接受的投资方案最低标准的收益水平称为( ) 。( 第 44题) A.基准收益率B.社会平均收益率C.内部收益率D.社会折旧率【答案】A例题: 投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率时, 应考虑的因素有( ) 。( 第 65题) A.自身的进展战略和经营战略B.资金成本C.技术方案的特点和风险D.沉没成本E.机会成本【答案】ABCD例题: 关于基准收益率的说法, 正确的有( A.测定基准收益率不需要考虑通货膨胀因素B.基准收益率是投资资金获得的最低盈利水平C.测定基准收益率应考虑资金成本因素) 。( ) D.基准收益率取值高低应体现对项目风险程度估量E.债务资金比例高的项目应降低基准收益率的取值【答案】BCD【...
