谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准。 1 / 1 2 分 析 师 王红兵 (0755) 8249 2185 wanghb@lhzq.com 罗捷 (0755) 82080134 luojie@lhzq.com 数量化策略 金融工程 本 报 告 主 要 利 用 股 票 价 格 序 列 的 模 式 识 别 进 行 短 线 择 时 ， 模 式 识 别 从 价 格形 态 相 似 性 的 角 度 来 挖 掘 交 易 行 为 中 所 蕴 含 的 预 期 ， 以 提 高 未 来 交 易 的 胜率 ， 这 种 短 线 择 时 方 法 将 有 助 于 提 高 指 数 基 金 申 购 赎 回 的 现 金 管 理 效 率 。 我 们 认 为 最 后 交 易 时 段 价 格 的 波 动 比 其 余 时 段 包 含 了 更 多 预 期 因 素 ， 更 有可 能 预 示 第 二 日 的 行 情 演 绎 ， 本 报 告 主 要 采 用 最 后 半 小 时 股 价 序 列 相 似 性聚 类 的 模 式 识 别 方 法 进 行 隔 日 择 时 判 断 。 在 沪 深 300 指 数 2005~2009 年 的 模 式 识 别 实 证 研 究 表 明 ，在 适 当 的 参 数 组合 下 ， 整 体 判 对 概 率 为54.34％ ， 而 当 判 断 做多 时 第 二 日 盈利 的 概 率 为63.3%。 模 式 识 别 交 易 在 市场大跌的 08 年 抗跌性 很强， 但在 单边牛市中 不如买入持有 策略， 总的 来 说， 模 式 识 别 交 易 属于 业绩比 较稳健的 交 易 策略。 对 于 个股 模 式 识 别 交 易 ， 从 实 务角 度 考虑模 式 识 别 必须解决T+1 交 易 制度限制， 可 利 用14:30~14:55 的 价 格 序 列 的 模 式 识 别 进 行 隔 日 交 易 ， 以 西山煤电为 例， 个股 模 式 识 别 策略的 实 证 结论也是牛市弱、熊市强。 总的 来 讲， 模 式 识 别 交 易 策略虽然业绩稳健， 但胜 率 有 待提 高 ， 在 接下 来的 研 究 中 我 们 将 从 两个方 面入手提 高 胜 率 ， 一是进 一步过滤价 格 序 列 中 的噪音， 例如通过报 告 中 特征点的 方 法 以 提 取价 格 序 列 中 主 要 的 信息含 量，二 是股 价 形 态 甑选上进 一步过滤无效 形 态 。 2 0 0 9 /0 7 /2 ...
