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大公企业信用评级方法

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附件5 大公企业信用评级方法 大公企业信用评级是用一个简单的符号系统,给出受评企业信用风险程度的意见。大公企业信用评级方法是在吸收和借鉴国际先进信用评级技术的基础上,结合我国国情研究开发形成的。 一、大公企业信用评级的基本思路及框架 大公企业信用评级的核心是充分揭示受评企业的信用风险,为此,需要对影响受评企业未来偿付能力的各种因素及其变化趋势进行全面系统的考察。基本思路是从信用风险的内涵出发,以企业经营性现金流量和其它现金来源对债务的保障程度为落脚点,充分考虑宏观经济环境、产业发展趋势、政策和监管措施等外部因素和企业基本经营与竞争、管理素质、发展战略和财务状况等企业内部因素以及其它特殊风险事项的影响,在定量分析与定性分析、静态分析与动态分析相结合的基础上,通过对受评企业在行业中的位置以及所 在行业的信用风险特征 的对比 ,根 据 大公信用评级操 作 体 系,对受评企业的信用风险做 出判 断 ,给出信用等级。大公企业信用评级的基本思路及框架见图 1。 定量分析 财务分析 资本结构盈利能力流动性 现金流量企业运 营分析宏观环境产业背景政策监管经营与竞争管理与战略特殊事项定性分析外部支 持 支 持 因素 母公司 其它 政 府 图 大公企业信用评级的基本思路及框架 现金流对债务的保障程度 与其它企业的债务保障程度相比行业的信用风险特征在大公操作 体 系中的位置信用等级 1二、评级要素 从上述评级思路及框架可以看出,大公企业信用评级的基本要素包括如下几个方面。 1.宏观经济环境分析 宏观经济环境分析主要关注宏观经济环境运行、宏观经济调控政策、产业政策及国际金融环境对评级对象所处行业、原料供给、产品或服务的供应以及盈利能力、资产质量等方面的影响,以及国家现行政策法规和监管措施对行业和发行人直接或间接影响。 (1)宏观经济运行分析。宏观经济环境是影响发行人生存、发展的最基本因素。宏观经济的运行状况直接影响着企业的经济效益、居民收入水平和资金使用成本。公司的经济效益会随着宏观经济运行周期、宏观经济政策、利率水平和物价水平等宏观经济因素的变动而变动。如果宏观经济运行趋好,公司总体盈利水平将提高;如果国家采取强有力的宏观调控政策,紧缩银根,公司的投资和经营会受到影响。在经济周期处于上升阶段或在提高居民收入政策的作用下,居民收入水平提高,将会在一定程度上拉 动消 费 需 求 ,从而增 加 ...

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