财务管理24/10/211第二节财务比率分析•2.短期债务的存量比率•（1）流动比率=流动资产÷流动负债–不存在统一、标准的流动比率数值；–不同行业的流动比率存在明显差别–是对短期偿债能力的粗略估计•（2）速动比率=速动资产÷流动负债–速动资产包括：货币资金、交易性金融资产、各种应收款项。–非速动资产包括：存货(变现慢)、预付款项、一年内到期的非流动资产(具有偶然性)等。–影响速动比率可信性的是应收账款的变现能力。24/10/212第二节财务比率分析•（3）现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债•表明每一元流动负债有多少现金资产作为偿债保障•(二）经营活动现金流量净额与短期债务的比较(流量比较)•现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债•表明每一元流动负债的经营活动现金流量保障程度。•该比率中流动负债采用期末数而非平均数。•用经营活动现金流量净额代替可偿债资产存量更有说服力。24/10/213第二节财务比率分析•（三）影响短期偿债能力的其他因素（表外因素）•1.增强短期偿债能力的因素–可动用的银行贷款指标–准备很快变现的非流动资产–偿债能力的声誉•2.降低短期偿债能力的因素–与担保有关的或有负债：如果较大且发生概率大，应予以关注–经营租赁合同中的承诺付款–建造合同、长期资产购置合同中的分期付款：一种承诺付款，视同需要偿还的债务24/10/214•【例题】下列各项中，不会影响流动比率的业务是：•A.用现金购买短期债券•B.用现金购买固定资产•C.用存货进行对外长期投资•D.从银行取得长期借款24/10/215第二节财务比率分析•二、长期偿债能力比率•（一）总债务存量比率•1.资产负债率=(总负债÷总资产)×100%–反映企业的广义资本结构，越低则偿债越有保障•2.–反映企业的狭义资本结构，即长期资本的结构。•3.产权比率=总负债÷股东权益–表明每一元股东权益借入的债务额•4.权益乘数=总资产÷股东权益–表明每一元股东权益拥有的资产额%100股东权益非流动负债非流动负债长期资本负债率二者关系？24/10/216第二节财务比率分析•（二）总债务流量比率•1.–倍数越大则公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多•2.现金流量利息保障倍数•=经营活动现金流量净额÷利息费用–比利润基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息的是现金而不是利润。•3.现金流量债务比=（经营活动现金流量净额÷债务总额）×100%该比率越高则偿债能力越强利息费用所得税费用利息费用净利润利息费用息税前利润利息保障倍数24/10/217第二节财务比率分析•（三）影响长期偿债能力的其他因素(表外因素)•1.长期租赁–如果企业经常发生经营租赁业务，应考虑租赁费用对偿债能力的影响•2.债务担保–担保责任可能带来长期负债问题•3.未决诉讼–败诉对企业偿债能力的影响24/10/218第二节财务比率分析•三、营运能力比率•（一）应收账款周转率•（二）存货周转率•（三）流动资产周转率•（四）营运资本周转率•（五）非流动资产周转率•（六）总资产周转率24/10/219第二节财务比率分析•（一）应收账款周转率•应收账款周转次数=销售收入÷应收账款•应收账款周转天数=（应收账款÷销售收入）×365•应收账款与收入比=应收账款÷销售收入•（1）销售收入的赊销比例问题：采用销售收入高估了周转次数。•（2）应收账款年末余额可靠性问题：可以使用平均数计算•（3）应收账款减值准备问题：坏账准备金额较大，应采用未计提坏账准备的应收账款进行计算。•（4）应收票据：应纳入应收账款周转率计算。•（5）应收账款周转天数并非越短越好•（6）应收账款分析应与销售额、现金分析相联系24/10/2110第二节财务比率分析•（二）存货周转率•存货周转次数=销售收入÷存货•存货周转天数=（存货÷销售收入）×365•存货与收入比=存货÷销售收入–（1）使用“销售收入”还是“销售成本”：在分解总资产周转率并分析各项资产的周转情况时统一使用“销售收入”；如果评估存货管理业绩，使用“销售成本”。–（2）存货周转天数并非越少越好(EOQ模型)–（3）注意应付账款、存货和应收账款之间的关系•存货增加→应付账款增加→应收账款增加–（4...
