现代金融理论与政策 弗里德曼的货币理论 产生的背景：第二次世界大战之后，资本主义各国普遍实行了凯恩斯主义经济政策，在一段时期内也的确出现了经济增长较快、失业人数较少，而又没有严重通货膨胀的所谓战后“繁荣”景象。但是，好景不长，从二十世纪六十年代末起至八十年代初，各主要资本主义国家失业人数大幅度增加，通货膨胀日益加剧，出现了“滞胀”的局面。这种现象使凯恩斯主义走上了穷途末路。同时，也为货币理论的产生创造了条件。弗里德曼在１９５６年发表了《货币数量理论的重新表述》一文，对传统的货币数量理论进行了一种富有创新精神的重新表述。货币主义的理论基础：现代货币数量论 主要观点。它认为货币数量论并不是关于产量、货币收入或物价水平的理论，而是货币需求的理论，即货币需求是由何种因素决定的理论。因此，弗里德曼对货币数量论的重新表述就是从货币需求入手的。 它认为货币至关重要，货币供应的变动影响产量、就业和物价的变动，而且是影响这些变动的主要因素和根本原因 政策主张。货币供应量按照４％～５％的固定增长率有计划地增长。 金融危机 1929～1933 年金融危机（经济危机）；是 1929～1933 年间在主要资本主义发达国家发生的、迄今涉及范围最广、持续时间最长、破坏性最大的一次世界性生产过剩危机。 1997～1998 年东南亚金融危机；是 1997～1998 年间在泰国等东南亚国家之间由泰铢贬值引发的一场金融风暴。 2008 年爆发且仍在蔓延的全球性金融危机。是指由美国次贷危机引发，2007 年 8 月开始浮现到 2008 年上半年正式爆发，并蔓延到其他国家的全球金融危机。异同比较相同点 从宏观层面看。股价暴跌、货币贬值、金融机构倒闭、房地产缩水、失业剧增、经济增速下滑、经济衰退、部分地区局势动荡等。 从行为表现层面看。一是强制清理旧债；二是商业信用剧烈缩减；三是银行资金呆滞；四是存款者大量提取存款；五是部分金融机构连锁倒闭；六是有价证券行市低落；七是有价证券发行锐减；八是货币短缺严重，借贷资金缺乏，市场利率急剧提高，金融市场动荡不安。 从危机征兆看。一是经济持续多年高增长；二是外部资金大量流入；三是国内信贷快速增长；四是普遍的过度投资；五是股票、房地产等资产价格快速上涨；六是贸易持续逆差并不断恶化；七是币值普遍被高估。 1997 年与 2008 年两次国际金融危机发生的共同原因：一是全球经济的一体化；二是国际金融市场的内在不稳定性；三是流动...
