1 杨 思 群 沈 梅 华 案 例编号： 2 0 1 5 -1 2 -0 8 美国量化宽松货币政策及其影响 美 国 东 部 时 间 2 0 0 8 年 1 2 月 1 6 日 下 午 2 点 1 5 分 ， 美 国 联 邦 储 备 委 员 会 （ 以 下 简 称 美 联储 ） 发 布 决 策 声 明 ， 将 联 邦 基 金 利 率 即 商 业 银 行 间 隔 夜 拆 借 利 率 从 1 ％ 下 调 至 0 -0 .2 5 ％ ， 创下 历 史 最 低 记 录 。 美 联 储 在 当 天 的 降 息 声 明 中 表 示 ， 自 1 0 月 底 以 来 ， 美 国 就 业 形 势 恶 化 ，消 费 开 支 、 企 业 投 资 和 工 业 生 产 都 在 下 降 ， 金 融 市 场 形 势 依 然 严 峻 ， 信 贷 条 件 仍 在 收 紧 ，“ 总体 上 看 ， 经 济 前 景 进 一 步 看 淡 ”。 同 时 ， 美 联 储 也 在 声 明 中 表 示 “ 将 采 取 所 有 可 动 用 的 手 段 ，推 动 经 济 恢复可 持续的 增长、 维护物价稳定。” 并且特别指出，“ 由于预计未来 经 济 活动 仍 将疲软， 委 员 会 认为在 一 段 时 间 内联 邦 基 金 基 准利 率 极有 可 能保持在 非常低 的 水平。” 自 2 0 0 7 年 8 月 次贷 危机爆发 以 来 ， 美 国 陷入了自 2 0 世纪3 0 年 代大萧条 之后最 为严 重的 金 融 危机。 市 场 恐慌情绪弥漫， 流动 性出现严 重不足， 美 国 经 济 开 始迅速恶 化 。 为了应对这一 局面， 美 联 储 从 2 0 0 7 年 9 月 1 8 日 开 始， 启动 了有 史 以 来 最 猛烈的 一 轮降 息 周期。 经 过十次连续下 调 ， 美 国 的 基 准利 率 已累计下 降 了至 少5 0 0 个基 点 。 事实上 ， 随着降 息 空间 不断被压缩， 美 联 储 不久前 已加大了向市 场 注资 的 力度。 就 在 上个月 ， 美 联 储 宣布 再拨8 ,0 0 0 亿美 元用 于促进 信 贷 市 场 运转， 其中 6 ,0 0 0 亿美 元用 于购买住房抵押贷 款债券， 2 ,0 0 0 亿美 元用 于促进 消 费 信 贷 。 美 联 储 的 资 产 负债表 已从 ９月 份的 9 ,0 0 0亿美 元迅速膨胀至2 .2 万亿美 元。 在1 6 日 ...
