中国公司在海外上市方式及流程详解 中国企业海外上市的途径虽然非常多，但归纳起来无外乎两大类：直接上市与间接上市。 一、 境外直接上市 境外直接上市即直接以国内公司的名义向国外证券主管部门申请发行的登记注册，并发行股票（或其它衍生金融工具），向当地证券交易所申请挂牌上市交易。即我们通常说的H 股、N 股、S 股等。H 股，是指中国企业在香港联合交易所发行股票并上市，取 Hongkong 第一个字“H”为名；N 股，是指中国企业在约纽交易所发行股票并上市，取 New York 第一个字“N”为名，同样 S 股是指中国企业在新加坡交易所上市。 通常，境外直接上市都是采 IPO（首次公开募集）方式进行。程序较为复杂，因为需经过境内、境外监管机构审批，成本较高，所聘请的中介机构也较多，花费的时间较长。但是，IPO 有三大好处：公司股价能达到尽可能高的价格；公司可以获得较大的声誉，股票发行的范围更广 。所以从 公司长远 的发展 来看 ，境外直接上市应 该 是国内企业境外上市的主要 方式。 境外直接上市的主要 困 难 在于 是：国内法 律 与境外法 律 不 同，对 公司的管理 、股票发行和 交易的要 求 也不 同。进行境外直接上市的公司需通过与中介机构密 切 配 合，探 讨 出 能符 合境内、境外法 规 及交易所要 求 的上市方案 。 二 、境外间接上市 由 于 直接上市程序繁 复，成本高、时间长，所以许 多企业，尤 其是民 营 企业为了避 开国内复杂的审批程序，以间接方式在海外上市。即国内企业境外注册公司，境外公司以收 购 、股权 置 换 等方式取得国内资 产 的控 股权 ，然后 将 境外公司拿 到境外交易所上市。 间接上市主要 有两种 形 式：买 壳 上市（反 向收 购 ）和 造 壳 上市（SPAC“特 殊 目 的并购 投 资 公司）。其本质 都是通过将 国内资 产 注入 壳 公司的方式，达到拿 国内资 产 上市的目 的，壳 公司可以是已 上市公司，也可以是拟 上市公司。 间接上市的好处是成本较低 ，花费的时间较短 ，可以避 开国内复杂的审批程序。 海外间接上市流程详解 ２ .1 买 壳 上市（反 向收 购 ） 壳 公司：是指一个没 资 产 、没 有负 债 的上市公司，因为种 种 原 因已 经没 有业务 的存在，但仍 保 持 着 上市公司的身 份 及资 格；有的壳 公司股票仍 在市场 上交易、有的已 经 没...
