中国私募基金 2015 年度报告 2015 年 是 值 得 铭 记 的 一 年 ， 作 为 资 本 市 场 重 要 组 成 部 分 的 私 募 基 金 行 业 ， 在 这 一 年 经 历 了繁 华 与 低 谷 ， 大 起 与 大 落 。 行 业 大 扩 容 ， 私 募 产 品 数 量 出 现 爆 发 式 增 长 ， 百 亿 元 级 别 管 理 人数 量 再 创 新 高 ， 投 资 策 略 百 花 齐 放 。 与 此 同 时 ， 股 市 前 所 未 有 的 暴 涨 暴 跌 ， 行 业 监 管 趋 紧 ，政 策 限 制 频 出 ， 各 投 资 策 略 也 迎 来 了 前 所 未 有 的 的 挑 战 。 值 此 辞 旧 迎 新 之 际 ， 我 们 记 录 2015年 中 国 私 募 行 业 的 点 滴 ， 并 借 此 机 会 对 2016 年 进 行 展 望 。 一 、 2015 年 宏 观 经 济 与 市 场 回 顾 私 募 基 金 行 业 的 成 长 与 宏 观 经 济 发 展 和 A 股 市 场 的 走 势 紧 密 相 关 。 2015 年 中 国 经 济 正经 历 着转型初期的 阵痛， 各 项指标低 于前 期。 上半年 降准降息不断， 下半年 货币宽松走 走 停停，而十三五规划的 出 台，以及中 央经 济 工作 会 议的 供给侧改革，使我 们 对 于未 来 充满期待。A 股 市 场 在 2015 年 也 经 历 了 从未 曾有 过的 刻骨铭 心的 一 年 ， 上证指数 先是 实现 一 轮疯涨 ，随后又好似断崖般狂跌 。 上涨 和 暴 跌 都被演绎的 极度疯狂。 1.1 宏 观 经 济 回 顾 2015 年 ， 中 国 经 济 增 速进 一 步下滑， 前 三季度GDP 增 速由2014 年 的 7.3 %下跌 至7%。12 月份CPI 同 比增 速则跌 至1.60%， PMI 指数 长 期停留在 荣枯线之 下， 大 宗商品 价格不断下跌 ， 消费、 投 资 需求疲弱， 通缩担忧上升。 由于过去几年 连续推进 的 经 济 结构转型， 传统产业 在 产 能过剩的 泥沼中 尚未 走 出 ， 而政 府通过大 众创 业 、 万众创 新 鼓励的 新 兴产 业 也 未 能成为 经 济 的 支柱， 经 济 的 L 型增 长 逐步成 为 大 家的 共识。 图1：中 国 按季度GDP 累计值 以及累计同 比增 速2015 年 三大 产 业 增 速均下滑...
