航天晨光股份有限公司 第十四届企业管理现代化创新成果 以产业竞争力提升为目标的上市公司资本运作管理 航天晨光股份有限公司（以下简称“航天晨光”或“公司”）历史渊源于 1865年清朝洋务运动期间李鸿章创建的金陵机器制造局，1999 年，南京晨光集团有限责任公司将其优质民品资产重组整合，发起设立航天晨光，并于 2001 年在上海证券交易所挂牌上市，股票代码 600501。 航天晨光现为中国航天科工集团（以下“航天科工”）直属的大型综合装备制造上市公司。多年来，公司积极致力于装备制造业的发展，努力打造军民融合的航天装备制造产业链，形成了以专用汽车、柔性管件、压力容器、艺术制品和工程机械为产业主轴，立足于多品种、高科技、高附加值产品的产业发展格局。 航天晨光自上市以来，一直坚持“突出主业、做精做强”的发展思路，以产业经营为依托，积极开展资本运作，实现了产品经营和资本运营的协调发展和良性互动，促进了公司规模的迅速壮大和公司实力的不断增强。2011 年底航天晨光资产规模 39.7 亿元，营业收入 34.6 亿元，分别较上市之初增长了 5.03 倍和 7.86倍，取得了令人瞩目的成绩。 一、以产业竞争力提升为目标的资本运作管理的背景 （一）适应航天军工企业发展变革，实现军民融合跨越式发展的必然要求 我国军工企业近年来的快速增长，一方面是军事变革、武器装备换代的需求；一方面是经济发展带动的民用需求，军品业务已经不再是军工企业单一和孤立的业务支撑，军工企业成为军民双核产业。同时，行业的高速发展呼唤新的体制机制与之相适应，军工企业的发展目标应该是建立军民融合的科技工业基础，这样的目标对投资体制提出了更新的要求，促使军工企业大力实施产业整合重组，运用资本运作手段开展外延式扩张。 军工企业的发展变革客观上要求公司必须一方面加强新产品、新市场开发，优化企业内部资源，提高经济运行质量，从内涵式发展上增加公司经营规模；另一方面要加大资本市场运作力度，运用发挥自身优势，利用政策及市场提供的机遇，在资本市场杠杆效应的作用下，通过资本运作快速提升公司规模，在外延上增强公司实力。以产品经营和资本运作为主体的“两轮驱动”战略，是公司“十二五”发展的主要战略手段。 （二）顺应现代产业竞争趋势，提升行业影响力的必然要求 1 航天晨光股份有限公司 第十四届企业管理现代化创新成果 航天晨光的专用汽车、柔性管件、艺术制像等产业在国内都处于一线地位。但...
