1 《公司金融》作业答案 第一章 公司金融学导论 一、 思考题 1. 现代企业有几种组织形式，各有什么特点？ 答案：企业的基本组织形式有三种，即个人独资企业、合伙企业和公司企业。 （1）个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。 （2）合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。 （3）不论个人独资企业还是合伙企业，都没有独立于企业所有者之外的企业财产，由于这个原因它们统称为自然人企业。它们的优点在于，企业注册简便，注册资本要求少，经营比较灵活。缺点，一个是资金规模比较小，抵御风险的能力低。另一个是企业经营缺乏稳定性，受企业所有者个人状况影响很大。 （4）公司企业是具有法人地位的企业组织形势。公司拥有独立的法人财产，独立承担经济责任。相对于自然人企业，公司企业具有巨大优越性。尽管公司这种企业组织形势具有优势，但是也有弊端，其弊端有： 重复 纳 税 。公司的收益先 要交 纳 公司所得 税 ； 税 后 收益以现金股 利分 配 给 股 东 后 ，股 东 还要交 纳 个人所得 税 。 内 部 人控 制 。所谓 内 部 人指具有信 息 优势的公司内 部 管理 人员 。经理 们可 能为了 自身 利益而在某 种程 度 上 侵 犯 或 者牺 牲 股 东 利益。 信 息 披 露 。为了 保 护 股 东 以及 债权 人的利益，公司经理 人必 须 定期 向 股 东 和投资者公布 公司经营状况，接 受监 督 。 2. 在股 东 财富 最 大化 目 标 下 ，如 何 协调 债权 人、股 东 与 经理 人之间 的利益冲 突 ？ 答案：（1）现代公司制 的一个重要特征 是所有权 与 经营权 的分 离 ，虽 然两 权 分 离 机 制 为公司筹 集 更 多 资金、扩 大生 产规模创 造 了 条 件 ，并且 管理 专 业化 有助 于管理 水 平 的提 高 ，但是不可 避 免 地会 产生 代理 问 题。一方 面 股 东 与 经理 人的利益目 标 并不完 全 一致 ，经理 人出于使 自身 效 用 最 大化 的活动 可 能会 损 害 股 东 利益； 另一方 面 ，股 东 与 公司债权 人之间 也存 在利益冲突 ，为了 追 求财富 最 大化 ，股 东 可 能要求经理 采 取 不...
