公 司 金 融 第一章 公司金融导论 第一节 公司与金融市场的关系 一、企业组织的三种形式 （一）从法律层面上划分 即：个体业主制企业、合伙制企业和公司制企业 1、个体业主制：又称独资制企业：又或称个人所有制企业，是指由一个人出资，归个人所有和控制的企业。 2、合伙制企业：是指由两个以上出资和联合经营的企业。 3、公司制企业 （1）公司：是依据一国公司法组建的具有法人地位的，以盈利为目的的企业组织形式。 （2）公司制企业的治理结构 即：“三会一层”最高权力机构——股东大会；最高决策机构——董事会；最高监督机构——监事会；最高管理机构——经理层 第二节 公司金融的目标与原则 一、公司的目标 公司价值最大化目标也称为公司财富最大化目标或股东财富最大化目标。即：是指公司总的资产的价值达到最大化。 二、公司金融的主要金融活动 （一）投资决策（二）融资决策（三）股利决策 （一）投资决策 公司分配资源的行为就是进行投资活动。是企业所有决策中最为关键、重要的决策。 投资决策涉及的类型包括： 1、实物投资和金融投资2、经营性投资和战略投资3、长期资产投资和营运资本投资 （二）融资决策 融资是指公司在金融市场上以信用方式筹措资金的活动。 融资涉及内容: 1、融资方式2、融资成本与风险 3、资本结构和融资效应 4、融资决策方式 （三）股利决策 解决公司利润分配时支付现金股利和保留盈余的关系。 第四节 公司金融的主要理论 一、所有权与经营权的分离 这造成所有者与经营者之间利益上的差异，成为公司实现目标的主要障碍。 二、委托—代理理论 代理理论主要涉及企业资源的提供者与资源的使用者之间的契约关系。 一是股东与经营者之间的代理关系: 股东追求自身价值最大化，而经理人希望自身福利最大化。协调股东与经营者之间代理问题的机制有： （1）管理者面临被解雇的危险（2）被接管威胁 （3）破产惩戒机制（4）经理人市场竞争 （5）激励机制 二是股东与债权人之间的代理关系: 其利益冲突在于对现金流量要求权的本质差异。股东就有可能为了自己的利益，利用控股地位，通过经理人的经营活动，损害债权人的利益。最常见的方法有： 1.提高财务杠杆比率 2.投资比债权人风险预期高的项目 3.增加股利支付 第三章 证券估值 第一节 债券及债券价值评估 一．债券的特征与分类 债券是资金借贷者之间的一种法律协议，是发行者为筹集资金，向债权人发行的、在约定...
