无形资产—商标评估案例 一、 案例要点 1、无形资产不具有实物形态且需要和其他资产共同发挥作用，其他资产既包括有形资产也包括其他无形资产，这使得如何分辨被评估无形资产的价值贡献，即分辨被评估无形资产的超额收益，成为无形资产评估实务中的一个难点问题。本案例中采用了层次分析法（AHP 法）来确定商标权占无形资产总超额收益的比重，是该机构及评估师为解决超额收益在各类无形资产中合理分配进行的有益尝试。 2、检查中发现，评估人员对无形资产的权属关注不够，未采取对被评估商标的注册证书进行查验并取得复印件等核查程序，对商标争议败诉的法律后果认识不足，仅通过委托方提供的相关说明和其他如评比得奖等资料草率确认权属，虽然在评估报告中的特别事项说明中进行了披露，但仍存在潜在的评估风险。 3、在收益法测 算 中存在较 多 问题，折 现 率的确定在 CAPM 计 算 的基 础上 加 无形资产单 独 风险率存在口 径 上 的误 用； 商标使用费 按 销 售 收入 的 1%提取在利 润 计 算 中的扣 除 ； 计 算 超额收益的行业 平 均 净 资产收益率按 《 企 业 绩效 评价标准 值》 中间 值计 算 ，与 资本资产定价模型计 算 折 现 率时 的行业 平 均净 资产收益率取值矛 盾 ； 在存在商标争议败诉的情 况 下 仍认为商标的续 展 没有特殊 限 制 ，假 设 收益期 限 为无限 期 。 二 、 案例背 景 XXX 生 物科 技 股 份 有限 公 司 前 身 为 XXX 食 品 厂 有限 公 司 ，成立 于 1991 年 。2008 年 ，ABC 集 团 以 “ XXX” 品 牌 为纽 带 ，整 合产、供、销 业 务，并以 xxx 公 司为整 合主 体 ，通过增 资扩 股 的方式 ，将 集 团 内 部 与 “ XXX” 牌 XX 产销 业 务相关的企 业 、辅 助 及配套 系 统 经 审 计 、评估后，注入 xxx 公 司 ，使 xxx 公 司 具有独 立 的产、供、销 系 统 ，具备 独 立 面 向 市 场 、开 拓 市 场 ，独 立 发展 的能 力 ，然后 xxx公 司 整 体 变 更 为股 份 公 司 。 具体 实施 步 骤 ： A、原 xxx 的 XX 产销 业 务、业 务资质 由 股 份 公 司 承 继 ； B、原 XXX 负 责 的 XX 内 销 业 务随 本次增 资扩 股 一并进入 股 份 公 司 ，成为国 内 事业 部 ，相...
