退市制度范本 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ 退市制度范本 规章制度 第一篇：退市制度 投资者教育：各国退市制度概况http:/// 作者： 来源：上海证券报 发布时间：XXXX 年 04 月 19 日 08:46 随着我国证券市场的进展，“上市公司退市”这一现象已成为我们无法回避的现实。如何进一步法律规范上市公司退市行为，是值得我们不断探究和讨论的课题。本文在分析主要几个市场退市制度的基础之上，粗略探讨一下我国的退市机制。一、美国证券市场的退市机制1.纽约证券交易所的退市制度纽约证券交易所是世界规模最大、历史悠久的证券交易所之一，其规定上市公司若有以下情形者将被摘牌：证券发行人未按证券交易所的规定在董事会中设立审计委员会；证券发行人违反了上市协议的约定；持有证券发行人公开发行股票的股东人数不足 1200 人；投资公众所持有公开发行的股票不足 60 万股；证券发行人最近三年的平均税后利润不足 60 万美元，并且其公开发行股票的市值低于 800 万美元； 证券发行人不及时履行公司进展情况、重大决定或重要事件的义务。2.纳斯达克退市制度根据纳斯达克的有关规定，上市条件分为初始上市要求和持续上市要求。上市以后，由于上市公司的状况会发生变化，不一定始终保持初始的状态，但应当符合一个最低的要求，即所谓持续上市要求，否则将会被纳斯达克予以摘牌。 以纳斯达克小型资本市场为例，其持续上市标准包括：（1）有形净资产不得低于 200 万美元；（2）市值不得低于 3500 万美元；（3）净收益最近一个会计年度或最近三个会计年度中的两年不得低于 50 万美元；（4）公众持股量不得低于 50 万股；（5）公众持股市值不得低于 100 万美元；（6）最低报买价不得低于 1 美元；（7）做市商数不得少于 2 个；（9）股东人数不得少于 300 个。上市公司假如达不到这些持续上市要求，将无法保留其上市资格。就最低报买价来说，纳斯达克市场还规定，上市公司的股票假如每股价格不足一美元，且这种状态持续 30 个交易日，纳斯达克市场将发出亏损警告，被警告的公司假如在警告发出的 90 天里，仍然不能实行相应的措施进行自救以改变其股价，将被宣布停止股票交易。这就是所谓的“一美元退市规则”。“一美元”是纳斯达克推断上市公司是否亏损的市场标准，而不是公司的实际经营状况。但是，这一市场标准也客观地反映了上市公司的真实内在价值。二、...
