万科 A 营运能力分析一、万科股份有限企业营运能力分析营运能力体现了企业运用资产的能力， 资产运用效率高， 则可以用较少的投入获取较高的收益.下面以详细指标来分析万科的营运能力：1、万科股份有限企业营运能力指标分析（1)存货周转率 存货成本 25005300000 存货周转率= = =0。3280 存货平均余额 76235670732 存货成本 34514700000 存货周转率= = =0。3922 存货平均余额 88002804691 存货成本 301073500000 存货周转率= = =0。2692存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性， 控制失败会导致成本过度， 作为万科的重要资产, 存货的管理更是举足轻重。由于万科业务规模扩大， 存货规模增长速度不小于其销售增长的速度, 因此存货的周转率逐年下降（见表1）。若该指标过小, 则发生跌价损失的风险较大， 但万科的销售规模也保持了较快的增长， 在业务量扩大时, 存货量是充足货源的必要保证, 且存货中拟开发产品和已竣工产品比重下降， 在建开发产品比重大幅上升， 存货构造愈加合理.因此, 存货周转率的波动幅度在正常范围， 但仍应提高存货管理水平和资产运用效率， 重视获取优质项目, 加紧项目的开发速度， 提高资金运用效率, 充足发挥规模效应， 保持适度的增长速度。表1 万科股份有限企业—存货周转率（2）应 收 账 款周转率 销售收入 40991800000应收账款周转率= = =46.23 平均应收账款 886692623.8 销售收入 48881000000应收账款周转率= = =59.75 平均应收账款 818092050.2 销售收入 50713800000应收账款周转率= = =43。96 平均应收账款 1153635123 相对于来说万科的应收账款周转率有大幅提高（ 见表2） ， 原因是主营业务的大幅上升,而受房地产市场调控影响略有下降.表2 万科股份有限企业—应收账款周转率年份年份存货周转率0.32800.39220 。 2692应收账款周转率46.2359。7543。96（3）流动资产周转率 销售收入 40991800000 流动资产周转率= = =0。3924 销售收入 48881000000 流动产资周转率= = =0.4010 销售收入 50713800000 流动资产周转率= = =0。3020流动资产周转率取决于每一项资产周转率的高下， 该指标（ 见图3) 近年的下降趋势重要是由于存货周转率的下降， 但其毛利率, 应收账款和固定资产运用率的提高使其下降幅度较小, 万科要提高总资产周转率, 必须改善存货的管理.表3 万科股份有限企业-流动资产周转率年份流动资产周转率0。50。...
