更新时间：2024-9-24 14:16 股市 360【字体:】 【】 【】 ----本文导读：---- 投资要点： 国家电网公司十一五规划，十一五期间国家电网公司总投资额达到 9000 亿元，南方电网规划总投资为 3000 亿元左右，这样我国电网总投资将达到 12000 亿元，是十五期间电网投资的2.4 倍。而电网投资的增加必将带动电力一次设备、二次设备的需求。一般估量，电网建设投资中对二次设备的投资占 10%，由此在电网建设中，电力二次设备每年至少将有 240 亿元的市场需求。 二次设备处于寡头垄断格局，行业壁垒较高。壁垒主要体现在技术、品牌、销售渠道上。目前除了几个国际知名企业外，国内只有国电南瑞，北京四方，国电南自，许继电气和华立科技等少数企业参加竞争，产品毛利率较高。从市场竞争格局来看，高端产品由于技术门槛较高，因此市场竞争相对缓和，南瑞集团、国电南自、北京四方、许继电气等国内企业以及西门子、ABB都是二次设备领域的主要竞争厂商。低端市场竞争较为激烈，相应盈利能力也较低。 我国电力二次设备行业的技术水平与国外先进水平相比还有一段距离，主要表现在硬件方面。目前国内各厂商产品所用的 CPU 芯片比国外要落后 5 年以上，产品工艺水平和元器件的可靠性也落后于国外，都亟待改善，否则满足不了国内电网向超高压、大规模进展的要求。 二次设备行业的成长性和盈利性在过去的 5 年内都表现很好，未来几年行业仍可保持高增长，毛利率仍可维持在目前较高的水平。 重点关注企业：国电南瑞（600406），思源电气（002028），许继电气（000400）。 一、二次设备行业概述 1．二次设备作用 电力设备行业主要包括四个子行业：电站设备行业、输变电一次设备行业、输变电二次设备行业和电力环保设备行业。不同子行业具有不同的产品。电站设备行业主要生产锅炉、汽轮机、水轮机、发电机及电站空冷机组等；输变电一次设备行业主要生产变压器、电抗器、电感器、电容器、开关设备、电线电缆等；输变电二次设备行业主要生产对一次设备进行控制、监控和保护的设备，包括：电站自动化、变电站自动化、调度自动化、配电自动化、线路保护、主设备保护和电能计费自动化产品等；电力环保设备行业主要包括处理烟尘、废水、二氧化硫和氮氧化物的相关设备，包括除尘器、烟气脱硫和脱氮设备。 电力二次设备关系到电力系统运行的安全，其主要职能是保障输电质量和提高输电效率。其主要产品包括继电保护装置，变电站自动化、电网调度...
