债券市场与股票市场相关性分析论文 摘要：我们采纳相关系数和 Granger 因果关系对我国股票市场和债券市场相关性进行分析。结果表明：国债指数和股票指数存在弱负相关关系，股票指数对债券指数存在单向格兰杰因果关系；国债收益率和股票收益率存在微弱相关关系，不存在格兰杰因果关系。据此，我们就如何提高我国资本市场效率提出几点建议。 关键词：债券市场股票市场相关性分析相关系数因果关系 Abstract:WeanalysizeChina’’’’sstockmarketandbondmarketcorrelationusingcorrelationcoefficientandGrangercausality.Theresultshowsthat:statebondindexandstockindexexistcorrelation,stockindexexistsunidirectionalGrangercausalityrelationshiponbondindex;statebondyieldsandstockyieldsexistweakcorrelation,butGrangercausalityrelationshipdoesnotexist.Accordingly,weputforwardsomeproposalsonhowtoimprovetheefficiencyofChina’’’’scapitalmarket. Keywords:bondmarket;stockmarket;correlationanalysis;correlationcoefficient;causalityrelationship 股票市场和债券市场是证券市场的两个基本组成部分，是筹资者和投资者进行交易的最重要场所。股票市场和债券市场的规模决定筹资量的大小。在整个社会资金供给量相对稳定的前提下，假如股市行情看涨，股票市场收益率提高，资金在利润的引导下必定从债券市场转向股票市场。反之亦然。股票市场和债券市场之间这种此消彼长的关系就是所谓的“翘翘板效应”。当前，我国正处在股权分置改革的变革时期，股票市场和债券市场是否存在“翘翘板效应”以及该效应的大小也就成为一个很重要的命题。我们选取2024 年 2 月 4 日至 2024 年 2 月 17 日的上证综合指数（SZ）和上证国债指数（GZ）作为样本数据，主要采纳相关系数和 Granger 因果关系进行讨论。 根据表 1 的上证综指和国债指数的相关系数分析，可以看出，2024 年、2024 年为正相关关系，2024 年为负相关关系，2024 至2024 年总体程度上呈负相关关系。随着中国资本市场的进展，居民投资对象也不仅仅局限于银行存款、国债等风险较小的金融工具，越来越多的资金涌入股票市场寻求资本保值增值，股票市场和债券市场的“翘翘板效应”逐步表现出来。我们有充分的理由信任，这种效应会在将来更加强烈和明显。 根据表 2 的格兰杰因果关系检验，从滞后 2 期至 7 期，上证综合指数和国债指数存在单向格兰杰因...
