复杂性理论审视危机产生机理论文 摘要：金融危机根源的系统分析从四大层次循序渐进的剖析危机的根源。从个人层次→企业层次→国家层次→全球历史进展的层次来总体系统分析。 关键词：金融危机；系统科学；系统分析 由于华尔街的金融风暴引发的全球金融危机，引起了人们对金融危机的深层次的思考。这次全球的金融危机的根源是什么？国内外学者纷纷做出各种解释。本文则从系统科学的层次结构分析法来层层渐进地剖析这次全球金融危机的根源。 1.从个人层次分析这次全球金融危机的根源贪欲是人性的一大弱点，在社会制约机制失控的情况下，贪欲的本性得到无限制的发挥。这次金融危机是贪欲再次刺激华尔街各种金融创新与衍生品的动力，次贷危机也正是在这种动力驱动下产生的。据 1996 年的一项民意调查显示，大多数的被调查者都认为，华尔街的人们“假如信任他们自己能挣很多钱并能逃脱，他们会主观地同意违反法律”，调查者还认为，华尔街的这些人只关怀“挣钱，对其他的事一律不管”。[1]这次金融危机是那些精明贪欲的华尔街银行家和投机者发动的，他们以次贷的债权作为抵押，通过分割、整合，编织成了一系列证券化产品，在通过又一层的分割、整合，衍生出更多的虚拟金融产品。他们在全世界范围内疯狂的推销和发行这些金融产品，从中大发横财，牟取暴利。 2.从企业层次分析这次全球金融危机的根源 2.1 金融创新过度金融创新对这次金融危机爆发起着助推器作用，资产证券化，即以打包后的贷款抵押资产为标的物发行债券向投资者出售，它一方面起着促进了贷款机构将流动性较低的贷款资产以现金流的形式回收，另一方面又使投资者拓宽了投资渠道，但它本身却存在着巨大的缺陷与漏洞。 房地产金融机构为了迅速回笼资金以提供更多的抵押贷款，获得更多的暴利，于是在投资银行的帮助下实施资产证券化，将一部分住房抵押贷款债权从自己的资产负债表中剥离出来，然后以这部分债权作为基础发行住房抵押贷款支持证券，于是次级债产品被打包成金融投资产品销售给投资者时，把与这部分债权相关的收益和风险全部都悄悄地转嫁给了投资者，由于市场参加双方的信息不对称，尤其 MBS（以住房抵押贷款为支持发行的债券）进展出CDO(债务抵押证券)、CDO2(在 CDO 的基础上又衍生出新的债务抵押证券)、CDS(信用违约掉期)等等，产品结构越来越复杂，最终投资者与原始贷款间的时间和空间距离也越来越大，使投资人越来越难以准确理解和评估产品的价值及其所蕴涵的风险...
