2024 年 1 月 28 日，韩国最大的 7 家联合企业，三星电子、国民银行、蒲项制铁（POSCO）、韩国电讯（SKT）、韩国电力（SKE）、现代、LG 的股票期货上市，引起国际资本市场不小的震动。2001 年初，外国资本仅拥有上述 7 家企业集团 5%的股份，截止 2001 年底，外国资本拥有上述企业股票份额已达 37%，而上述 7 家企业集团的产值占韩国国内生产总值 65%以上。一向被西方认为金融政策保守的韩国，有何种锦囊妙计应对世界游资涌入资本市场后给本国融资环境形成的风险？一、韩国进展模式20 世纪 70 年代初，韩国依据不断增长的轻工产品出口已成功地实现经济起飞。1972 年10 月的维新酿成了韩国政治上的不安定，第一、二次石油危机造成了世界经济萧条，政府开始积极培育重化学工业的政策。政府推动重化学工业，是因为以轻工业为中心的出口激励政策效果于 70 年代初达到极限，须通过产业升级实现出口产业的高附加值。同时，沿着重化工业的后向效应可以发育相关的重工产业；沿着重工产品的前向效应可以使轻工产业成本具有竞争力。1975—年1979 年，政策金融的约 70%用来支援重化学工业，由此重化学工业获得迅速的进展。进展重化工业为一些以重化工业为中心大企业的进展制造了有利条件，反过来，这又使所有大企业都积极参加重化工业。三星、国民银行、蒲项制铁（POSCO）、韩国电力（SKE）、现代、大宇等大中型骨干企业都是这一时期偏重进展战略的产物。政府介入行业进展过程，产业结构掉头相对快捷，短短十几年间，重化工、电子通讯、制造业等取代轻工产业成为经济的主体，其产品在国际上逐步取得稳定的市场份额。在这期间，韩国大企业利用国内外经济环境实现了量的膨胀，利用独占寡头利益积累了资本，而且利用内外资配给上的优惠及政府的产业培育政策，进展了多种经营。由于重化工业投资期限长，导致企业效益低，利息负担重，致使企业体质极其脆弱。在这一期间，10 家大企业集团资产增额的 78.8%是靠负债实现的。西方对韩国优先进展重化工产业政策，进行了长时间的批判。对韩国的批判有 3 个方面。第一，韩国劳动资源丰裕，资本资源短缺。资源配置比例使得韩国劳动便宜而资本昂贵。根据比较优势原理，运用稀缺资源投资相对成本高，势必造成少用劳动而多用资本的资源配置格局。对以贸易扩张为进展主导的韩国来说，舍贸易比较优势而用贸易比较劣势来配置资源的立国战略是不明智的。第二，在不具备进展重化工业资源优势条件下...
