我国ＦＤＩ来源结构演进及其效应 内容摘要：改革开放以来，外商直接投资对我国国民经济进展发挥着愈来愈重要的作用。讨论显示，来源于不同地区的外资对一国经济影响存在显着差异。在上世纪 90 年代前后，受多种因素影响，我国外商直接投资的来源结构发生了明显变化，进而导致外资对我国经济影响的方向和程度随之变化。 关键词：外商直接投资 来源结构 投资环境 改革开放以来，我国利用外资取得了举世瞩目的成就，其中外商直接投资(FDI)已成为我国利用外资的最主要方式，其对我国国民经济进展发挥着愈来愈重要的作用。讨论显示，来源于不同地区的外资对一国经济影响存在显着差异。20 余年来中国 FDI 来源结构前后发生了一系列变化，对中国利用外资水平及宏观经济产生了不同的影响。 FDI 来源变化的基本轨迹 我国利用外资从 1979 年开始起步，截止 2025 年，我国吸收的外商直接投资来源于世界上 180 多个国家和地区，其中以港澳台地区、美国、日本、维尔京群岛、欧盟、东盟等为主。其中来自港澳的投资始终占据最大份额，但在不同阶段各地区所占比重有明显差异，大体趋势是：随着时间推移港澳地区资本份额逐步下降，来自欧美发达国家的比重则逐步上升。从协议外资金额来看，1979-1986 年，来自港澳资本占外商直接投资的比重高达 70%以上；而从上世纪 90 年代以后，随着欧美国家资本的流入，港澳地区资本所占比重逐步下降，到 1996 年港澳台所占比重已不足 60%；1997 年亚洲金融危机以后，来自亚洲国家的投资进一步下降，与此同时，来自欧美特别是美国的直接投资逐步上升。随着中国入世后投资环境的进一步完善，欧美跨国公司更是加速对华投资。 外资来源变动原因分析 追求利润最大化是国际资本流动的共同目标，但由于各国、各地区文化、技术水平及产业特征上的差异，导致其追求利润最大化的方式与途径有别，即投资的直接动机各异，因而各种因素的变动对不同投资者投资决策的影响也就不同。讨论显示，港澳资本、海外侨商的投资动机主要在于利用大陆廉价劳动力、优惠的税收政策开展出口加工业，同时支持祖国建设也是其投资的一个重要动因。欧美企业来华投资的主要目的则在于“拓展中国市场”。因而随着各种因素变动形成的不同的投资环境势必对不同地区的资本构成不同的吸引力。总体而言，20 世纪 90 年代以前中国利用外资的环境难以满足欧美资本投资的需求，而对港澳及东南亚侨资则有一定吸引力。20 世纪 90 年代以后...
