我国房地产投资基金发展探讨

我国房地产投资基金进展探讨 内容摘要：我国房地产行业进展迅速，但随着一系列政策法规的出台，传统融资渠道缩紧，资金需求方面存在缺口，融资渠道的多样化成为房地产企业面临的重要问题。本文运用现代金融理论对房地产投资基金这一全新融资方式的概念做了界定，通过比较了国内外的房地产投资基金运作方式，认为可借鉴西方先进的经验，并在此基础上提出了进展房地产投资基金的现实意义及对策。 关键词：产业投资基金 房地产投资基金 REITs 公司型 我国在经历了一系列土地、贷款政策变动后，传统金融渠道紧缩，房地产开发商资金普遍吃紧，前期资金运作面临着极大的考验，寻求新的融资渠道成为房地产业亟待解决的问题。而房地产投资基金作为一项有效的间接金融工具对目前的房地产金融市场的完善是条好出路。 房地产投资基金概述 基金是由基金发起人以发行受益债券或股票形式汇合相当数量且有共同投资目的的投资者的资金，委托由投资专家组成的专门投资机构进行分散的投资组合，投资者按出资比例分享投资收益并承担相应的风险。 房地产投资基金是以房地产业为投资对象，通过发行受益凭证或基金份额将投资者的资金汇合，交由房地产业投资专家进行专业投资的一种集合投资制度。房地产投资基金属于产业投资基金的一种。 由于房地产开发投资规模大、周期长等原因，使房地产开发、投资所需资金巨大，普通投资者难以承付。因此需要建立房地产基金，由专业的房地产运作机构发起，将社会上一些闲散资金集中起来，利用这种专业的运作模式，不但可以给投资者带来较高的回报，还可以有效的回避风险。 国内外房地产投资基金的比较分析 美国的房地产投资信托。美国的房地产投资信托，是指由房地产投资信托机构负责对外发行受益凭证，向投资者募集资金，并将所募集资金委托一家房地产开发公司负责投资标的开发、管理及未来的出售，所获利润由受益凭证持有人分享。其中，信托机构、房地产公司、投资者是美国房地产投资信托的三大主体。 在美国，房地产投资基金一般采纳的组织形式是公司型和合伙型。在资金的募集方面，一般采纳的是私募的方式，对象是少数特定的投资者。在形式上，由于基金投资的资产流动性有限，应采纳封闭式，即规定在基金成立后一段时间内不允许赎回。 日本信托式房地产的进展。日本的信托制度是从美国引进的。1902 年，日本兴业银行成立后首次开办了信托业务。1923 年，日本颁布了《信托法》、《信托业发》，这两个法律使日本信托...