融资中的九个问题和四个特权知识

融资中的九个问题和四个特权知识 融资中的九个问题 1、融资架构问题 融资是融美元还是人民币?以境内架构还是境外架构为好? 公司在早期融资时就需要考虑这个问题。公司要有个方向，公司将来上市适合在国内还是国外?假如在国内上市则搭境内架构，最好接受人民币融资;假如是境外上市，则应该搭境外架构。互联网企业到目前为止在中国上市还是比较困难(尽管证监会最新的表态不盈利也可以在国内上市，但实际落地还需要时间)，大多在境外上市，所以适合搭建境外融资的架构。例如百度、腾讯、360、58 同城、唯品会都搭建境外架构。一些生产制造型企业，短期内收入和利润比较好的企业，在国内上市比较好，市盈率高。 2、估值问题 常常有人在估值上有误区。比如投资人说企业估值 1 亿，投资人投资 3 千万，占 30%的股份，这是不对的。这个概念混淆了投前还是投后的估值。投资者说估值 1 个亿指投资后的估值，那么投资前对公司的估值只有 7 千万。假如是单讲估值应该指投前估值 1 亿，投资者实际所占的股份是 1.3 亿中的 3 千万，也就是 23%的股份。 3、独家谈判期 一般企业融资时都会接触不同的投资人，可能会有几家给TermSheet，每家都进行实质性谈判。投资人怕你在几个投资人之间来回中抬价，所以约定独家谈判期，独家期内只能和他谈。这种情况比较常见，可以接受，但是独家谈判期的时间不宜过长，假如太长，最佳投资的时机点可能在独家谈判期错过。 4、TermSheet 的效力 大家知道，TermSheet 一般都是没有法律效力的，但不出意外的话，一般都会得到遵守，并且成为后面正式协议的基础。所以 TermSheet 还是要给予足够的重视，自己这边能想到的需要体现到正式协议的，尽量在 TermSheet 中要体现。 5、对赌，或者叫估值调整 大部分接受过投资的公司都面对过这个条款，企业想完全不赌有比较大难度。话说回来，投资人提这个要求也有一定道理，因为他对你公司估值的基础是你讲的故事商业计划，你的商业计划中，估算有未来可能的盈利、用户数、上市的时间等，达到这些指标，你公司就值这么多钱;假如达不到，当然就不值这么多钱，投资人就要对估值金额进行调整。对赌的条件可能是赌业绩(如净利润)，也可能是赌哪一年必须上市，或者赌后续融资的估值，如一年之后融资时估值达到多少。 对赌的结果，一是赌股份，一是赌钱。前者是投的钱不变，但是投资者所占的股份要增加;后者是投资者的股份不变，但是投资人要求连本带利退回钱...