2025年注会考试《财务成本管理》试题及答案

2025 年注会考试《财务成本管理》试题及答案2025 年注会考试《财务成本管理》试题及答案 一、单项选择题 1、关于美式期权估价，下列说法中不正确的是()。 A、对于不派发股利的美式看涨期权，可以直接使用 BS 模型进行估价 B、对于派发股利的美式看涨期权可以使用期权定价模型进行估价 C、BS 模型不适用于美式看跌期权，也没有参考价值 D、派发股利的美式期权，可以利用二叉树模型进行估价 2、假设 A 公司的股票现行市价为 60 元，以该股票为标的物的看涨期权的执行价格为 63 元，到期时间为 6 个月，6 个月后，股价的变动有两种可能：上升 20%;下降 18%。半年的无风险利率为 3%，则该看涨期权的套期保值比例为()。 A、0.38 B、0.23 C、0.39 D、0.42 3、公司目前的股票市价为 100 元，期权市场上以 1 股该股票为标的资产的、到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为 98 元，年无风险利率为4%。若看涨期权的价值为 16.03 元，则看跌期权价值为()元。 A、16.03 B、12.11 C、2 D、14.03 1、C BS 模型不允许提前执行，也就不适用于美式看跌期权估价。不过，通常情况下使用 BS 模型对美式看跌期权估价，误差并不大，仍然具有参考价值。C 选项的说法不正确。 2、C Su=60×(1+20%)=72(元) Sd=60×(1-18%)=49.2(元) Cu=72-63=9(元) Cd=0 H=(Cu-Cd)/(Su-Sd)=(9-0)/(72-49.2)=0.39 3、B 本题考核平价定理。看跌期权价值=看涨期权价值-标的资产价格+执行价格现值=16.03-100+98/1.02=12.11(元)。 二、多项选择题 1、企业的整体价值观念主要体现在()。 A、整体价值是各部分价值的简单相加 B、整体价值来源于要素的结合方式 C、部分只有在整体中才能体现出其价值 D、整体价值只有在运行中才能体现出来 2、下列关于企业价值评估与投资项目评价的异同的表述中，不正确的有()。 A、无论是企业还是项目都可以给投资主体带来现金流量 B、现金流量都具有不确定性 C、寿命都是有限的 D、都具有稳定的或下降的现金流 3、关于企业价值评估，下列表述中不正确的有()。 A、价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息 B、价值评估是一种科学分析方法，其得出的结论是非常精确的 C、价值评估不否认市场的完善性，但是不承认市场的有效性 D、价值评估提供的结论有很强的时效性 4、企业整体的经济价值可分为()。 A、实体价值和股权价值 B、持续经营价值和清算价值 C、少数股权价值和控股...