--专题：2025 年私募股权投资基金 LP 讨论报告 目录 第一部分 中国 LP 调查统计分析 5 1．2025 年中国本土 LP 市场综述 5 2．2025 年中国本土 LP 调查发现 7 2.1 LP 投资态度 7 2.2 LP 投资理念 8 2.3 LP 投资回报 14 2.4 LP 群体进展 16 第二部分 中国本土 LP 分类解析 19 1. 全国社保基金 19 1.1 全国社保基金概述 19 1.2 社保基金的资产配置体系 20 1.3 社保基金投资 PE 概况 21 1.4 社保基金投资 PE 的特点 22 2. 保险资金 24 2.1 保险资金资产配置概述 24 2.2 险资投资 PE 政策不断放开 27 2.3 险资投资 PE 现状：小步慢行 29 2.4 险资投资 PE 趋势：前景美好，尝试中前行 32 3. 政府引导基金 33 3.1 政府引导基金概述 33 3.2 政府引导基金的投资方式 35 3.3 政府引导基金作为 LP 的优劣势分析 36 3.4 政府引导基金的进展推断 37 4. 上市公司 38 4.1 企业投资者投资策略的演变 38 4.2 “上市公司+PE”式产业基金的定义和分类 38 4.3 “上市公司+PE”式产业基金的进展概况 39 4.4 “上市公司+PE”式产业基金的进展推断 41 5. FOFs 43 5.1 FOFs 概述 43 5.2 FOFs 的特点 43 5.3 我国 FOFs 进展现状与未来进展趋势 44 6. 高校教育基金会 45 7. 通道业务（高净值个人） 46 7.1 高净值个人 46 7.2 通道业务迎来“大资管时代” 47 8. 新三板——募资中的新变量 48 第三部分 海外机构 LP 分类解析 50 1. 大学捐赠基金 50 1.1 耶鲁捐赠基金 51 1.2 哈佛捐赠基金 52 2. 养老金 55 2.1 加州公务员退休基金（CalPERS） 57 2.2 加州老师退休基金（CalSTRS） 59 3. 家族基金 61 3.1 迪特里希基金会 63 4. FOFs 64 4.1 Axiom Asia 65 4.2 鲲行投资（Asia Alternative） 66 第一部分 中国 LP 调查统计分析 调查讨论方法 在--集团旗下金融数据产品 CVSource 掌握的大量 LP 信息资料基础上，本报告编写团队进行了大量问卷调研，调研对象是活跃于中国大陆市场、有投资记录的 LP。调研历时一个月，有效问卷回收率为 65%左右。 1．2025 年中国 LP 市场综述 截至 2025 年 6 月，--集团旗下数据库 CVSource 共收录 7286 家 LP 数据，根据数据组成统计分析，企业投资者依旧是目前创业投资及私募股权投资基金募资的主要来源（见图 1）。VC/PE...
