公司理财资本成本练习题(1页)Good is good, but better carries it.精益求精，善益求善。1. 某公司目前的资原来源状况如下：债务资本的主要项目时公司债卷，该债卷的票面利率为 8%，每年付息一次，10 年后到期，每张债卷面值 1000 元，债卷的波动率为 2.4%，与市场的相关系数为 0.2，共发行 100 万张；股权资本的主要项目时普通股，流通在外的普通股共 10000 万股，每股面值 1 元，市价28.5 元，贝塔系数 1.5，当前的无风险回报率为 4.5%，预期市场风险溢价为5%，波动率为 12%。公司的所得税税率为 25%。（1）分别计算债卷的现在价格和股权的资本成本（2）以市场价值为标准，计算加权平均资本成本2. 玉峰公司有一投资项目，需要现在投资 50000 元，其中 40000 元用于购买设备，10000 元用于追加流动资金。预期该项目可使公司销售收入增加： 经济景气（p=0.2）经济一般（p=0.5）经济糟糕（p=0.3）第一年200002000010000第二年400003000020000第三年600004000030000第三年年末项目结束，收回流动资金 10000 元。假设公司使用的所得税税率为 25%，固定资产按 3 年寿命用直线折旧法折旧，并不计算残值。同时公司每年生产成本为 10000 元，固定支出 3000 元。已知市场中市场组合的方差为 4%，同时市场组合的期望回报率为 25%。通过统计预期玉峰公司投资项目与市场组合的相关系数为 0.5，波动率为10%。公司投资当年的一年期国债利率为 5%。公司为了投资，将以 40%的资金用 13.33%票面利率的债卷向市场进行融资，其余资金将向股东筹集。公司要求的最低投资收益率为 10%。（1）计算确定该项目的税后现金流量（2）计算该公司的贝塔水平于加权平均资本成本（3）计算该投资项目的净现值、;：；~—）》（(@】-、|{*#—]|、：]!；，#?)
