当前货币政策有效性分析

当前货币政策有效性分析 摘要：本文梳理了 20 世纪 30 年代以来中外学术界关于货币政策有效性 问题 的 讨论 文献 ，在此基础上得出了货币政策能否有效发挥调控作用不在于货币政策本身，而取决于其发挥作用的环境和条件的讨论结论。 中国 通货紧缩时期，货币政策完全可以有所作为。关键是要改善国民 经济 运行环境，畅通货币政策传导渠道。关键词：货币政策；有效性；国民经济Abstract: This article has been combing the 1930s, since Chinese and foreign academics on the effectiveness of monetary policy research literature on the basis of which come to the effectiveness of monetary policy to play a role in regulation and control is not that monetary policy itself, and on its role to play The environment and conditions for the conclusion of the study. China deflationary period, monetary policy can make a difference. The key is to improve the operation of the national economy, monetary policy transmission channels open.Key words: monetary policy; effectiveness; the national economy一、引言为了应对东南亚 金融 危机的袭扰，1998年以来中国政府连续 5 年实施了积极的财政政策和稳健的货币政策。此举对刺激内需拉动经济增长发挥了巨大的作用，充分显示了危难时期“双木撑天”的巨大威力.如今，随着中央财政债务依存度的提高和财政大规模基础设施项目投资效应的递减以及“挤出效应”的出现，财政政策要逐步淡出 历史 舞台，转由货币政策“独木撑天”，单独承担启动内需、促进经济增长的历史任务。为此，深化探讨中国货币政策有效性问题就不仅具有 理论 意义而且具有极其重要的现实意义。而西方经济学界关于货币政策有效性问题的讨论成果作为“它山之石”，完全可以“洋为中用”，为中国制定和实施货币政策提供借鉴；中国理论界关于货币政策有效性方面的讨论成果可能更适合中国国情，可望为货币政策操作提供理论支撑。二、西方经济学界关于货币政策有效性的论争货币政策真正发挥宏观调控作用是在 20 世纪 30 年代凯恩斯革命之后。凯恩斯学派(keynesians)对货币政策作用的认识有一个从保守走向激进的过程。凯恩斯本人偏爱财政政策，对财政政策高度重视，在其名着《就业利...