行为金融学考前知识点总结

第一章 绪 论—-从标准金融学到行为金融学1 标准（传统经典)金融学理论一、现代标准金融理论得产生?现代标准金融理论源于对资本市场得分析;较成体系得资本市场分析开始于 20世纪 20 年代，后形成三大派。？自 20 年代至４ 0 年代，资本市场分析基本上由两大派所主宰：以 Graha ｍ 与 Ｄ odd 为代表得基本分析派;以 Ed ｗａ rds 与 Mage ｅ为主得技术分析派。？到了 50 年代后，开始出现第三个分析学派—数量分析学派，并占据了主导地位。ﻩ１952 年,Ｍａ rk ｏ witz 在其《投资组合选择》（Po ｒ tfolio Ｓｅｌ e ｃ tion）一文中提出了均值—方差投资组合理论:创立了衡量效用与风险程度得指标,确定了资产组合得基本原则。Markow ｉ tz 得资产组合理论被认为就是现代金融理论诞生得标志.二、现代标准金融学理论体系 投资组合理论(Marko ｗ itz 1952） 资本资产定价模型（CAPM)(Sh ａｒｐ e(1 ９ 64)，Linte ｒ （ 1965），Mos ｓ i ｎ ( 19 ６ 6）) 有效市场假说(E ＭＨ）（F ａ ma １９ 70) 套利定价理论(AP Ｔ)(Ro ｓｓ 19 ７６) 期权定价理论（Ｂ la ｃ k 与 Schole ｓ １ 973 ）三、有效市场假说（EM Ｈ)就是标准金融理论得基石?1、金融资产定价就是微观金融学得核心问题. 标准金融学资产定价得方法有两类：第一、均衡定价法，经济学中得一般均衡定价法；金融资产得均衡定价（ＣＡ PM ）。第二、无套利定价法,其基本思路为,构建两种投资组合,让其现金流特征一致,则其价值一定相等；否则得话，就可以进行套利。无套利定价法(复制技术）通常应用于金融衍生产品;无套利定价就是均衡定价得一个推论。？ﻩ2、有效市场就是资产定价模型成立得前提条件 虽然资本资产定价模型(Ｃ APM）得提出早于有效市场假说,但其假设条件(投资者追求期望效用最大化以及同质性信念假设)与市场有效性假说一致。假如市场就是无效得,资本资产定价模型得基本假设也不成立。？证券市场得典型特征: 不确定性与信息非对称性. ？C Ａ PM（以及Ａ P Ｔ、Black－scholes 期权定价公式）等都就是在存在不确定性而不存在信息非对称假设下讨论资产定价问题得。?ﻩ有效市场假说则考虑了信息非对称对资产价格得影响，并指出：市场处理信息得能力非常强，交易者分散得信息形成了一个客观得可得信息集,并由此决定了投资者关于证券市场价格得市场信念(投资者得同质信念）.？具有...