一、并购背景2025 年以来，世界经济消灭了强劲复苏，美国企业原来就现金富有，加上股价持续了一年多的上涨提升了企业本身市价，要获得快速增长的欲望使企业掌舵人青睐于并购方式， 不断跃跃欲试。最终在宁静了三年之后，美国企业从冬眠中糊涂，于 2025 年末 2025 年初掀起了一轮汹涌的并购潮：摩根大通 580 亿美元收购美一银行；安康护理公司强生收购佳腾；美国移动 运营巨头 SPRINT 收购 NEXTEL 通讯公司；甲骨文公司并购仁科公司，宝洁也不甘示弱，挺身参加了这股热浪中。二、并购双方概况〔一〕宝洁公司始创于 1837 年的宝洁公司，是世界最大的日用消费品公司之一。2025-2025 财政年度，公司全年销售额为 514 亿美元。在《财宝》杂志最评比出的全球500 家最大工业/效劳业企业中，排名第 86 位。宝洁公司全球雇员近 10 万，在全球 80 多个国家设有工厂及分公司，所经营的 300 多个品牌的产品畅销 160 多个国家和地区，其中包括织物及家居护理、美发美容、婴儿及家庭护理、安康护理、食品及饮料等该企业品牌在世界品牌试验室〔 World Brand Lab 〕编制的 2025 年度《世界品牌 500 强》排行榜中名列第三十七，在《巴伦周刊》公布的 2025 年度全球 100 家大公司受敬重度排行榜中名列第三。该企业在 2025 年度《财宝》全球最大五百家公司排名中名列第七十四。如今宝洁的产品每天都同消费者发生着二十亿次的亲切接触，它的大名是家喻户晓，旗 下品牌更是耳熟能详。这些都离不开宝洁强大的产品研发力气，成熟的品牌治理技巧和生动 灵敏的卖场推销战略。尤其是其“让品牌经理象治理不同的公司一样来治理不同的品牌”的品 牌治理理念，使它各品牌之间相互独立、相互协作、相互竞争，也为其赢得了品牌治理鼻祖 的美名；同时它对消费需求实行“精耕细作”，实行产品细分战略，对消费者实施穿插掩盖， 以最大限度占有市场。而在中国，近十年来都是中国日化用品德业翘首，其各类日化产品始终是中国消费者首选。据调查数据显示，平均每位国人拥有的十件日常洗化用品中，保守估量，至少有 3 件出自宝洁，可见其在中国市场占有率相当之高至于公司进展的历史，则是一个布满兼并和创 的过程。〔二〕吉列公司吉列公司成立于 1901 年，总部位于美国马赛诸塞州的波士顿，销售一系列日用消费产品包括 MACH3 及 VENUS 品牌在内的吉列剃须刀、刀片及其他剃须用品、金霸王电池、欧乐-B 手动及电动牙刷、博朗剃...
