BT 模式在基础设施项目中应用讨论自改革开放以来，我国在基础设施项目上的投资日益增加，但与经济发达国家相比，目前的基础设施建设仍显薄弱，假如不加快进展，它将成为制约我国经济进展的“瓶颈”。随着我国经济体制改革的进一步深化，国家已逐步减少对基础设施领域国有资金投入，引入市场竞争机制，实现投资主体多元化，这也使得财政资金以外的各类资本面临了更多投资基础设施的机会，正是在这种情况下，一种新生的 BT 融资模式应运而生。本文分别从政府方和投资方的角度，剖析 BT 模式产生的根本原因，同时为 BT 项目合同谈判及财务风险分析提供依据。1 BT 模式运作流程BT（Build-Transfer）即建设-移交，是当今国际基础设施项目建设领域中被广泛采纳的投资建设模式，系指根据项目发起方通过对选定的投资者予以授权，由投资者负责进行项目的建设（包括筹措资金），并在规定时限内将建成后符合质量要求的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购合同在一定期限内分期向投资者支付项目总投资并加上合理资金回报。BT 模式运作流程如图 1 所示。 图 1 BT 项目参加方及业务运作流程2 BT 模式对项目发起方-政府部门的作用2.1 解决政府建设资金短缺的压力政府部门决定采纳 BT 模式进行项目融资建设的决定性因素还是建设资金短缺的压力。随着改革开放的不断深化，经济进展开始步入快车道，但政府财政收入的增长速度已经难以满足人民群众因生活水平提高所产生的对基础设施的需求，PPP 的投融资模式开始被引入基础设施建设领域，但主要应用在具备收费能力的电厂、水厂以及收费公路等领域。为了稳定局面维持经济增长速度，政府开始实施积极的财政政策并通过增加投资拉动经济增长，而基础设施建设成为重点投入的领域，在这种情况下，政府财政收入与支出的矛盾愈发突出，负债进展、向社会资本融资成为必定的选择，BT 模式开始被应用到一些不具备收费能力的基础设施建设中，有效缓解了政府建设资金的压力，促进了基础设施水平的提高[1]。2.2 有利于提高基础建设项目管理效率基础设施建设项目涉及工程设计、招标、施工、监理等环节。BT 模式实行国际法律规范化管理与运作，通过引进先进的技术和管理方法，改善基础设施建设投资和管理结构，可以实现对各个环节的整体管理，有效实现管理、设计、施工资源整合及紧密衔接，可以快速、及时地解决相互配合的问题，减少推诿、扯皮现象，大大减少政府建设管理和协调环节的管理成本...
