保利文化招股书简析（2025)公司简介保利文化集团股份有限公司（以下简称“保利文化”）宣布从 2025 年2 月 24 日起至 27 日在港进行招股,并计划于 3 月 6 日在香港联交所主板开始挂牌交易,股票代号为 03636；公司曾于 2025 年 6 月曾申请 A 股上市，但由于中国证监会于 2025 年已暂停所有 IPO 申请，因此转而开始筹备于 H 股上市；招股价介乎 28
2-33 港元之间，未计入超额配售权初步拟发售7778
1 万股 H 股，相当于扩大后股本 33%的股份，其中 90
9%为新股，9
1％旧股由全国社会保障基金卖出;按每股招股中间价 30
6 港元计算,整体估值约 70 亿港元，集资净额为 26 亿港元(约合人民币 20
83 亿元)，当中 50％用于艺术品经营及拍卖业务，包括加大在全球主要国家的艺术品征集和销售客户网络建设；25％做扩大影院投资管理业务；15％做扩大演出与剧院管理业务;其他剩余 10%将用于补充运营资本及其他；尽管保利文化主要业务为艺术品经营与拍卖业务、演出与剧院管理,以及影院投资管理等三大种类，但其拍卖业务贡献了近九成的利润；同时据第三方统计，按艺术品拍卖成交总额计公司是中国（包括香港）最大的艺术品拍卖行,所以保利文化的 IPO 也被称为拍卖第一股
艺术品经营及拍卖行业及业务概况 艺术品拍卖行业近年来稳步进展,2025 至 2025 年复合增长率更达到42
3％，但由于具有季节性因素而呈波浪性增长；2025 年，受全球及国内经济不景气的影响，年成交额下滑 32
8％，但市场于 2025 年上半年已趋向稳定；随着全球化进程的深化,全球艺术品市场投资和消费的重心由发达国家逐渐向新兴市场转移，中国已逐渐在全球艺术市场占据着重要的地位;自 2025 年起，中国（包括香港）已成为世界高雅艺术品（包括油画、雕塑、绘画、
