保利文化招股书简析（2025)公司简介保利文化集团股份有限公司（以下简称“保利文化”）宣布从 2025 年2 月 24 日起至 27 日在港进行招股,并计划于 3 月 6 日在香港联交所主板开始挂牌交易,股票代号为 03636；公司曾于 2025 年 6 月曾申请 A 股上市，但由于中国证监会于 2025 年已暂停所有 IPO 申请，因此转而开始筹备于 H 股上市；招股价介乎 28。2-33 港元之间，未计入超额配售权初步拟发售7778。1 万股 H 股，相当于扩大后股本 33%的股份，其中 90.9%为新股，9。1％旧股由全国社会保障基金卖出;按每股招股中间价 30。6 港元计算,整体估值约 70 亿港元，集资净额为 26 亿港元(约合人民币 20.83 亿元)，当中 50％用于艺术品经营及拍卖业务，包括加大在全球主要国家的艺术品征集和销售客户网络建设；25％做扩大影院投资管理业务；15％做扩大演出与剧院管理业务;其他剩余 10%将用于补充运营资本及其他；尽管保利文化主要业务为艺术品经营与拍卖业务、演出与剧院管理,以及影院投资管理等三大种类，但其拍卖业务贡献了近九成的利润；同时据第三方统计，按艺术品拍卖成交总额计公司是中国（包括香港）最大的艺术品拍卖行,所以保利文化的 IPO 也被称为拍卖第一股。艺术品经营及拍卖行业及业务概况 艺术品拍卖行业近年来稳步进展,2025 至 2025 年复合增长率更达到42.3％，但由于具有季节性因素而呈波浪性增长；2025 年，受全球及国内经济不景气的影响，年成交额下滑 32。8％，但市场于 2025 年上半年已趋向稳定；随着全球化进程的深化,全球艺术品市场投资和消费的重心由发达国家逐渐向新兴市场转移，中国已逐渐在全球艺术市场占据着重要的地位;自 2025 年起，中国（包括香港）已成为世界高雅艺术品（包括油画、雕塑、绘画、摄影作品、雕刻、水彩画及装饰品，不包括古董及家具）最大的拍卖市场，而北京及香港为两个主导中心，其中北京已成为全球的中国艺术品经营及拍卖中心之一；中国(包括香港）自 2025 年起问鼎全球高雅艺术品拍卖市场的龙头位置，估计中国将继续位居全球最大艺术品市场的位置；大多数艺术品拍卖行都以「春拍」,「秋拍」为其一年中两个主要的拍卖季，春秋拍成交额占年成交总额的绝大部分；虽然保利拍卖于中国地区为最大艺术品拍卖公司,但与国际巨头仍有较大差距：香港苏富比于 2025 年秋拍中录得 42 亿港元的成交额(同比增长 105。2%），而保利香港...
