第1页共6页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共6页2005年四大运营商半年报综述和未来趋势预测最近在香港上市的四大电信运营商先后公布了2005年上半年的半年报，整体来看，在电信运营业收入增长速度放慢的情况下，四大电信运营商主营业务增长速度放缓，赢利水平则基本稳定，同时电信运营商内部之间的业绩分化也日益明显。电信运营商半年报业绩分化厉建超明显总的来看，2005年四大电信运营商的半年报比较理想，营业收入实现了正增长，但净利润走势分化突出（具体情况参见附表1）。其中中国网通的半年报最为突出，中国移动、中国电信年报表现次之，中国联通年报则不太理想，净利润出现了负增长。从每股收益来看，中国移动、中国网通实现了正增长，中国电信和中国联通则出现了下滑。中国移动——经营业绩亮丽中移动是四大电信运营商中第一家公布中报的，其良好的业绩表现让投资者对其他三家电信运营商的业绩充满期待。中移动营业收入从去年的864.2亿元增长到1145.5亿元，增长32.5%，净利润达到240.4亿元，而去年同期的净利润为188.3亿元，增长27.7%。公司这两项经营指标在四大运营商中都处于领先地位。公司2004年中期每股收益达到1.22元，在四大运营商中排名第一，同时在香港股市也处于领先地位。中移动上半年其新增用户达到1950万户。前6个月，中移动用户总数由2004年年末的2.04亿户增长到2.24亿户，平均每月每户通话分钟数（MOU）增长平稳，平均每月每户收入（ARPU）总体降幅趋缓，为90元，而去年同期为93元。公司短信业务保持稳定增长，WAP、彩铃等业务发展迅速，音乐、游戏等应用业务快速增长，这些都成为中移动利润增长的源泉。不过，中移动今年上半年净利润总额大幅增长的最主要原因还是资产规模的扩大，目前中移动集团公司已经实现了整体上市，已经拥有31个省的网络，而2004年前半年公司仅有21个省的网络，去年下半年又从它的母第2页共6页第1页共6页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共6页公司那里回购了10个省的网络，在新增资产的带动下，公司的经营业务出现了较大幅度的增长，但对公司的这种业绩增长应理性看待。中移动EBITDA总计上半年为626.8亿元，比去年同期的492.8亿元增长了27%，EBITDA利润率高达54.7％，不过，这一数据比去年的57%还是有所下滑，EBITDA总额大幅增加而EBITDA利润率反而下滑，与公司去年下半年回购的10个省网络的运营状况有很大关系。而令中移动股东们欣喜的是，公司董事会宣布将派发中期股息每股0.45港元，同时计划将2005年的派息率增至39%，去年中移动的派息率为33%。中国电信——小灵通业绩拉动作用减弱中国电信是内地三大电信运营商中最后公布上半年业绩的公司，公司营业额840.2亿元，较去年同期802.2亿元上升4.7%。如果将初装费计算在内，公司期内净利润为146.96亿元，较去年同期147.08亿元下跌0.1%；每股盈利0.18元，比去年同期下降5%。总体来看，公司的各项经营指标继续排名第二。上半年，中国电信的核心本地固定电话业务略增0.7%，达到408亿元；长途电话业务则下降2.8%；宽带互联网业务大幅增长29.3%。从收入内部格局可以看出，由于中国电信小灵通业务费下调幅度放缓，客户不少流失至移动、联通两大移动通信运营商，而客户通话量增长放缓，使公司长途电话业务疲弱，宽带互联网业务则成为公司唯一的增长点。今年1～6月，中国小灵通手持终端产量为914.4万部，同比下降了34.9%。而从中国电信的半年报来看，上半年新增用户约为1570万户，其中小灵通用户约占新增总数的六成以上。虽然小灵通用户增长25%至5266万户，但每户投资金额则由去年全年的760元跌至上半年的730元。中国电信表示，由于3G牌照的发放一直没有明朗，因此公司将等待3G牌照发放进展后再决定派息政策。另外，公司已经申请发行总额为300亿元，首次发行额为100亿元，期限不超过365天。上半年，中国电信的资本开支为228.61亿元，预测全年资本开支将低于去年全年的563.07亿元。截止到6月末，中国电信的资本负债率为41.6%，低于去年底的43.4%。从半年报来看，中国电信作为最渴望拿到3G牌照的运营商之一，正积极为建设3G...
