国泰君安-商业零售行业XXXX年5月月报：4月份行业仍然呈现增速加快态势VIP免费

股票研究[Table_MainInfo]批零贸易业[Table_Title]4月份行业仍然呈现增速加快态势——商业零售行业2010年5月月报刘冰021-38676703liubing6168@gtjas.comS0880209110637本报告导读：2010年4月份，社零总额、千家重点零售企业零售额仍然呈现增速加快态势，预计二季度增速较好，三四季度增速略有回落，商业零售行业维持增持评级。摘要：[Table_Summary]2010年4月份，社会消费品零售总额11510亿元，同比增长18.5%，比上年同月加快3.7个百分点，比3月份加快0.5个百分点；扣除价格因素的实际增速15.6%，同比3月份加快0.4个百分点。1-4月份，社会消费品零售总额47884亿元，同比增长18.1%，比上年同期加快3.1个百分点，比一季度加快0.2个百分点。4月份，城镇消费品零售额9980亿元，同比增长18.9%；乡村消费品零售额1530亿元，增长16.0%。城镇消费增速还是快于乡村。按消费形态分，4月份，商品零售10245亿元，增长18.7%。2010年4月份工业增加值名义增速17.8%，实际增速10.76%。在2010年上半年，社零总额应该还是能保持增速持续上升态势，预计到2010年下半年增速逐步回落，但是增长趋势延续。据商务部对重点流通企业监测，2010年1-4月份，千家重点零售企业实现零售额同比增长17.4％，增速比上年加快15.9个百分点。其中，4月份，全国千家重点零售企业实现零售额较上年同期增长17.4％，增速比3月份加快0.4个百分点。分业态来看，专业店、百货店、超市零售额同比分别增长18.4%、17.9%和15.9%。我们继续看好行业的稳健发展，一季度的高增速是建立在经济好转和低基数的基础上，但三四季度行业增速由于2009年同比基数提高，增速可能会放缓，行业全年增速全年预计在30%。我们推荐具有安全边际、未来两三年增长值得期待的公司——重庆百货、鄂武商、武汉中百、新世界、南京中商、小商品城、苏宁电器。重点公司最新报告及信息更新：鄂武商（000501）调研报告：摩尔城盈利前景乐观，区域商业龙头地位巩固——增持武汉中百（000759）调研报告：通胀推动2010年业绩或超预期——增持老凤祥（600612）调研报告：资产注入后增长可期，市场调整带来介入良机——增持潮宏基（002345）调研纪要：时尚化定位的珠宝首饰连锁企业，好[Table_Invest]评级：增持上次评级：增持[Table_Industry]细分行业评级百货行业增持超市行业增持家电连锁行业增持专业批发市场行业增持黄金珠宝连锁增持重点覆盖上市公司评级小商品城600415.SH增持重庆百货600729.SH增持武汉中百000759.SZ增持王府井600859.SH增持鄂武商000501.SZ增持新世界600628.SH增持合肥百货000417.SZ增持苏宁电器002024.SZ增持老凤祥600612,SH谨慎增持广州友谊000987.SZ谨慎增持广百股份002187.SZ谨慎增持银座股份600858.SH谨慎增持百联股份600631.SH谨慎增持成商集团600828.SH谨慎增持大商股份600694.SH中性家润多002277.SZ中性步步高002251.SZ中性新华都002264.SZ中性人人乐002336.SZ中性华联综超600361.SH中性潮宏基002345.SZ中性[Table_Report]相关报告批零贸易业：《一季度行业增长较好，预期二季度延续高增速》2010.04.29批零贸易业：《春节销售情况较好，2010年增长乐观》2010.02.25批零贸易业：《经济复苏背景下，百货行业弹性较大》2009.07.17批零贸易业：《工商业用电同价政策对零行业月报2010.06.021.社会零售品销售总额增速环比加快2010年4月份，社会消费品零售总额11510亿元，同比增长18.5%，比上年同月加快3.7个百分点，比3月份加快0.5个百分点；扣除价格因素的实际增速15.6%，同比3月份加快0.4个百分点。1-4月份，社会消费品零售总额47884亿元，同比增长18.1%，比上年同期加快3.1个百分点，比一季度加快0.2个百分点。图1：社会消费品零售总额增速数据来源：国家统计局，国泰君安证券研究图2：商品零售总额增速数据来源：国家统计局，国泰君安证券研究按经营单位所在地分，4月份，城镇消费品零售额9980亿元，同比增长18.9%；乡村消费品零售额1530亿元，增长16.0%。城镇消费增速还是快于乡村。按消费形态分，4月份，商品零售10245亿元，增长18.7%。图3：城镇、乡村社会消费品零售总额增速0%8%16%24%32%0501050305050507050...