上市公司筹资结构研究摘要：二十一世纪，随着经济体制改革及金融体制改革的不断加深。对目前的市场经济体制来说，企业对筹资活动给予了高度的关注。本文着重探讨了上市公司的筹资结构表现，对上市公司再筹资活动当中所出现的一些问题展开了针对性分析，并为上市公司开展科学合理的筹资管理活动提出了相关建议。通过本论文的研究，希望能够为上市公司优化自身资本结构提供有效参考，帮助上市公司股东更好的攫取财富。在本文的讨论中，针对上市企业投资结构的具体表现和形成原因展开了分析，并针对性地提出了优化上市企业筹资结构的建议。关键词：上市公司筹资结构筹资方式筹资成本Abstract:Inthe21stcentury,withthecontinuousdeepeningofeconomicsystemreformandfinancialsystemreform.Asfarasthecurrentmarketeconomysystemisconcerned,companiespayahighdegreeofattentiontofund-raisingactivities.Thisarticlefocusesontheperformanceofthefinancingstructureoflistedcompanies,carriesoutatargetedanalysisofsomeproblemsintherefinancingactivitiesoflistedcompanies,andmakesrelevantsuggestionsforlistedcompaniestocarryoutscientificandreasonablefinancingmanagementactivities.Throughtheresearchofthispaper,Ihopetoprovideaneffectivereferenceforlistedcompaniestooptimizetheirowncapitalstructure,andhelplistedcompanyshareholderstobettercapturetheirwealth.Inthediscussionofthisarticle,itanalyzesthespecificperformanceandreasonsoftheinvestmentstructureoflistedcompanies,andputsforwardsuggestionsforoptimizingthefinancingstructureoflistedcompanies.KeyWords:ListedcompaniesFinancingstructureFinancingmethodsFinancingcost一、绪论（一）研究背景及研究意义1.研究背景近几年，上市公司筹资结构不合理的现状，虽然有一定程度的缓解，但一直没有从根本上得到解决。企业筹资的主要目的是扩大生产经营规模，追求更高的经济利润，如果筹集不到足够的资金或者筹资过度，都会阻碍企业发展，严重的还会导致企业资不抵债，甚至有破产倒闭的风险。2.研究意义企业要生存下去并不断扩充必须进行合理有效的筹资活动，也就要有科学的筹资结构，经过长期实践证明，建设科学的筹资结构能够帮助企业获得更强的竞争优势。如果企业自身的盈利水平较低，就容易导致后续的长期发展受到阻碍，因此需要对其投资结构进行合理的优化，从而确保企业实现可持续的发展。如果企业的盈利能力比较强的话，在不合理的筹资结构影响下，也可能会陷入到破产危机中。企业的管理层如果不能重视筹资结构优化的重要影响，就会使自身的决策受到较大干扰，导致企业面临较为严重的经济危机。所以，上市企业需要积极的对这一问题予以解决，促使自身的筹资结构得到不断优化。（二）国内外研究现状1.国外研究现状企业在开展筹资活动时间的过程中，既需要对自身的投资结构进行充分的考量，同时也需要兼顾筹资成本问题。梅耶斯·麦基里夫在对筹资成本进行探究的时候，开创性的提出了优序筹资理论。在该理论当中指出，筹资成本需要按照相应的次序予以排列。从这一理论出发，企业首先要做的就是开展内部资金筹措活动，因为这一活动所需要支付的成本是较低的，然后再采用债券筹资活动，因为这种投资方式的风险性比较低，最后才需要诉诸于股权筹资。这样的筹资排序在西方国家得到了有效的验证，也是西方上市企业普遍推行的筹资规律[1]。2.国内研究现状相较于西方发达国家来说，国内的上市企业在融资结构方面主要表现为如下特征：对外源性资金的依赖性比较强，在总投资金额当中外源性资金的占比超过8成，而内源性资金的占比则不足20%[2]。而在外源性筹资当中，有一半是由股权投资所获得的，特别是在我国证券市场的快速发展过程中，该比率也表现出持续的上升[3]。对于我国的企业来说，筹资顺序依次为股权筹资、债券筹资以及内源性筹资，和优序筹资理论恰好是相反的[4]。（三）研究方法和研究内容1.研究方法（1）文献研究法：通过图书馆和上网查找与上市公司筹资有关的文献，对所收集的文献资料进行筛选...
