艰难之路——深度解读TCL集团VIP专享VIP免费

第1页共7页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共7页艰难之路——深度解读TCL集团2006年报2007年4月30日，TCL集团发布2006年报及2007年第一季度季报，二者一亏一盈，极具戏剧效果。我不是TCL的股民，所以笑得出，不知道TCL的股民同志是什么心情。实事求是地讲，TCL2006年亏损在我意料之中，但是，2006年一下子亏损19.32亿元，仍然出乎我的意料，我原来预测亏损额度应该在12亿元左右，不成想会这么多！2006亏损之觞为什么2006年会亏损这么多？TCL的解释是：多媒体欧洲区亏损高达25.96亿元，集团按股权比例分摊10.06亿元，除多媒体之外，集团还亏损了9.26亿元。我觉得TCL的解释值得玩味。首先，欧洲亏损怎么带来的？说明了什么？TCL的解释是：欧洲市场向平板电视过渡快得超乎预期，而TTE欧洲老的系统、团队不能适应这一变化。应该说这话说对了一半。从CRT向平板电视转型是大势所趋，作为一个以电视起家的企业，TCL竟然未能对产业发展方向做出准确的判断，这几乎是一个不可原谅的错误。第2页共7页第1页共7页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共7页实际上，在产业观察人士看来，未能把准产业转型的脉搏，固然是TCL的重大过失，欧洲市场高昂的营销成本，恐怕才是其亏损的最大症结。一个靠廉价劳动力生存的企业，怎么可能靠欧洲高昂的人力成本来生存？这，正是TCL2006年下半年痛下决心重组欧洲市场的原因。这种重组，实际上让TCL回到了2004年收购汤姆逊之前的原点上。换句话说，收购汤姆逊已经变得没有意义。其次，集团其他产业亏损9.26亿元是怎么回事？这说明一个问题：TCL集团除了彩电在欧洲、美洲，乃至新兴市场形成严重亏损之外，其他产业如电脑、白电、文化产业也已陷入困境之中，并在迅速成为集团第二个大的亏损源。而此前我们一般认为，TCL集团的亏损主要来自彩电的海外市场，现在看，情况并非我们想象的那么简单。这种情况表明，TCL彩电产业的困境，已经蔓延到其他产业上。这是相当要命的。也就是说，即使TCL彩电通过努力在海外市场实现了扭亏转盈，其他产业仍然可能对TCL集团带来巨大亏损，从而造成整个集团难以在短时间内走出困境。做出来的盈利按正常人的思维，2006年如此巨额亏损，2007年是不可能实现盈利的，最好的状况也只能是逐步减亏。但是，TCL现在展示给我们的是：2006年巨亏19.32亿元，2007年第一季度一下子赢利了1387万元。这是相当滑稽的事情。怎么理解呢？我们只能理解为这是一种财务处理技巧，把2006年的亏损尽可能放大，为2007年撇出一个相对干净的TCL。第3页共7页第2页共7页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共7页实际上，这种把戏早就有人用过。赵勇二次执政长虹的时候，也是这么干的，把倪润峰执政最后一年的亏损做到37亿元之巨，为自己撇一个相对干净的长虹。为什么这么干呢？很简单，反正2006年亏定了，干脆就让企业多亏一些，好让2007年盈利来得容易一些。对于现在的TCL来说，盈利比什么都重要，盈利能让股民重新建立信心，盈利能保住不退市，盈利甚至能稳定军心。这几年，TCL天天喊扭亏转盈，再不盈利已经无法向股民、向员工交代。问题在于：这种做出来的扭亏，到底有多大意义？真正的扭亏，应该是企业发展带来的经营性扭亏，是企业利润值增加的结果。曾经有资深财务人士就说过这样的话：给一个亏损不太多的企业做出几百万、上千万的盈利，是一件很容易的事情。做出来的盈利，不仅无益，反而有害。TCL和长虹情况不同，赵勇可以把老帐撇给倪润峰，李东生把老帐撇给谁？不还得自己扛着吗？实际上扭亏并不难，裁员、减薪就是了，TCL在过往二年里也一直是这么干的。该投的广告不投了，该招的人不招了，海外市场营销人员大批撤回国内，墨西哥、波兰等海外工厂或停工或半停工。这样做带来两个结果：一个是经营成本的降低，另一个是产品市场份额急速下滑。TCL手机表现得最典型，因为大量裁撤销售人员，导致市场一落千丈，国内市场份额不足1%，被彻底挤出前10名之外，境况相当凄惨。众多从汤姆逊那里继承来的CRT电视工厂，成为目前TCL最大的负担，将来仍然可...