是盈余还是逆差：美国巨额贸易逆差的背后20世纪90年代以来，美国巨额贸易逆差引起了全球的关注，关于美国巨额贸易逆差的实际数据及影响，也引起了越来越多的学者争议。本文试图从贸易差额对经济福利的影响视角，从多个层面探讨美国巨额贸易逆差的真实内涵。一、美国持续扩大的逆差与经济增长并存从1971年开始，美国结束了83年的外贸顺差局面，除1973、1975年为小额顺差外，由此进入长期巨额的逆差时期。1980年以来，按官方公布的数据，平均每年有1000亿美元左右的贸易逆差。1981－1987年和1991－2000年为两个高速增长的时期，两个阶段分别增长了543%和498%。1987－1991年贸易逆差有所减少，但这并未影响扩大的总趋势，美国的贸易逆差不断呈现出扩大态势，1999年贸易逆差高达3389亿美元，较上年增幅53.7%，占GDP的3.6%，较1990年增长了3倍，创造了历史新纪录；2000年贸易逆差3697亿美元，再创历史新高（表1）。2001年第三季度开始，美国经济负增长，在连续11次调低利率之后，美国经济有转暖趋势，专家估计，随着美国经济的复苏，美国贸易逆差预计在未来两年内逐渐扩大，估计2002年美国贸易逆差将增加至4188亿美元，2003年将续增10%至4571亿美元。表1美国贸易逆差一览表（按国际收支情况统计）单位：亿美元时间19711972197319741975197619771978197919801981198219831984198519861987贸易逆差1564-955-89953113392762552803606711125122214511521时间19881989199019911992199319941995199619971998199920002001.6200102.1-62002*贸易逆差127011521090741961132616621737196921032204338936971848358022524200资料来源：1971－1996年数据转引自赵涛：《“美元利益”支撑美国经济高增长》，《理论前沿》2000年5期，15－16页。1997年以后数据引自：IMF，《世界经济展望》，2000年9月，其中2000－2001年数据系笔者根据《中国证券报》有关资料整理,*为修正后的预测数。美国的经常项目赤字亦与贸易逆差同步出现。1999年，其经常赤字达3400亿美元，2000年进一步上升到4446亿美元，占GDP的4.6%，2001年美国经常帐赤字为4174亿美元，虽然比上有所下降，但经济学家预计，经济复苏将使美国经常赤字扩大至4500-5000亿美元。与巨额贸易逆差与经常赤字伴随出现的是，美国经济增长并未受到太大的影响，尤其是上世纪90年代，1991年4月－2000年10月，美国经济持续稳定的增长态势保持112个月，经历了有史以来经济增长最长的时期（参见表2），从1992－2000年，年均GDP增长率将达3.7%。2000年10月以来，美国经济出现调整，但2002年一季度经济增长率达到6.1%，一度显示了其强劲的恢复势头，而失业率由1996年的5.5%降至1999年的4.1%。通胀率则甚至于实现了“零通胀”，1991年3月－1995年平均为2.98%,1996年为2.6%，1997年为3.2%，1998年下降到1.6%，1999年为1.9%。表21990年以来美国经常项目赤字及GDP增长率、通胀率与失业率一览表单位：10亿美元%时间1990199119921993199419951996199719981999200020012002.1-32002.4-6经常赤字91.95.756.490.8133.5129.1148.2166.4220.6340.0444.6417.4----GDP增长率1.7-0.23.32.44.02.73.74.54.34.25.00.3**6.11.1通胀率2.92.72.72.52.31.71.61.92.5*1.61.22.1失业率7.56.96.15.65.54.94.54.145.75.95.8资料来源：1）美国经济项目赤字来源于IMF，《世界经济展望》，1999年9月，1999年数据摘自《国际金融研究》2000年第4期第36页。*通胀率已扣除能源价格上涨因素;**美国商务部2002年7月31日的报告大大调低了2001年的经济增长速度，由原先估计的1.2%调到0.3%。根据凯恩斯（J.M.Keynes）主义的对外贸易乘数理论，一国顺差越大，对本国国民收入增加就越大，解决失业和危机问题的作用越大，逆差越大，伴随出现的往往是经济衰退、失业率上升。长期以来，美国政府为迎合来自左翼势力的批评，几乎将所有经济问题都归咎于国外市场不开放和贸易逆差。但美国巨额贸易逆差与90年代的经济持续稳定的经济增长、低通胀、低失业率伴随出现，显然有违传统贸易理论。由此出发,对美国贸易名义逆差与实际逆差的争议也就大量出现了。二、对美国的实际贸易逆差大有争议我们通常所说的贸易顺差或...
