第1页共3页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共3页棉花价格有望持续探底格林期货研发中心紫薇一、盘面回顾1.郑期棉走势10月份以来，由于美国金融危机导致全球商品市场价格持续下挫，棉花也随势下跌。郑棉0901合约在本月震荡走低，价格小幅下跌，开盘12520点，截止24日最低点12010，最大下跌245点，跌幅1.96%；截止24日，持仓量由月初48990手，减至36478手，减少少12512手，月减仓幅度25.54%。郑棉0901日线图2.棉花现货价格国内现货方面，中棉价格指数继续走低，截止23日，328级棉12082元/吨，跌53元，229级棉花为12495元/吨,跌35元，527级为11462元/吨，跌56元。现货市场继续呈现阴跌格局，纺织企业采购不积极，实际成交清淡。由于国际棉价走势不稳，近期内国际现货成交比较清淡。二、基本面分析1.市场需求疲软棉价继续走低今年的新棉采摘基本接近尾声，但新棉交售量同比明显下降，市场悲观气氛蔓延，棉农和涉棉企业普遍持等待观望态度。棉价自从3月份以来一跌再跌，众多棉花收购加工企业对棉花望而却步，为规避风险多持观望态度，或者采取快进快出的购销策略；纺织企业也把第2页共3页第1页共3页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共3页皮棉库存压至低量，采取随用随买的策略应对。随着籽棉价格下跌，棉农惜售心理愈发浓重，各方的博弈状态短时间内难以得到化解。同时，由于籽棉价格下跌，棉副产品价格也在继续下滑。而棉副产品的价格下跌，使得轧花企业无所适从，不得不减少收购量甚至停产。由于金融危机进一步深化，实体产业受到不同程度的冲击。由于我国棉花加工产能严重过剩，从棉纺行业目前的发展状况来看，棉纺业面临着成本增长与下游产品销售的双重压力在当前的国际国内环境的影响下，行业增速已明显放缓，棉花加工企业面临着重新洗牌的压力。收棉及棉花加工企业面临的最大问题是资金问题，涉棉企业在收购、业务开拓等方面都面临着十分严重的资金短缺问题，形势不容乐观。COTLOOK分析机构表示08/09年度棉花需求正受到全球纺织业生产成本提高、纱线价格高、能源短缺及信贷紧缩多重打击。消费量减少意味库存降低将低于早前预期，预计本季度库存将减少605，000吨。2.棉花产量小幅下降据国家棉花市场检测系统调查，2008/09年度棉花种植面积为8665.67万亩，同比下降2.14%；单产平均为89.89公斤/亩，同比提高1.17%；总产量预计为778.95万吨，同比减少1.27%。3.国家加强调控政策力度国务院总理温家宝10月17日主持召开国务院常务会议，为确保农民增产增收，促进粮食和农业生产，会议强调，首先要认真贯彻十七届三中全会的部署，加大强农惠农政策力度较大幅度提高粮食最低收购价格，制定并发布增加各项农业补贴的方案，扩大补贴范围，提高补贴标准，做好粮棉收购工作。其次，保持进出口稳定增长，提高服装、纺织等劳动密集型产品和高附加值机电产品出口退税率，支持优势企业和产品出口，增加国内需要的产品进口，促进国际收支基本平衡。中国棉花产业链遇到两个关键问题，一是棉花种植成本过高，提高棉花收购价格则有可能影响下游纺织行业的竞争力，降低棉花收购价格则会大大影响棉农的积极性，加大棉花波动幅度；二是纺织行业受外部环境影响比较大，产业结构需要极大调整，产业国际竞争力比较弱，直接影响对下游棉花的需求。国家这次从两个方面出台政策来提升棉花生产竞争力，长期利好棉花产业平稳发展。三、技术分析ICE市场期棉受全球金融危机拖累随基础商品破位下跌，主力12月合约于10月16日再创新低至45.66美分/磅。目前全球金融危机愈演愈烈，商品价格下跌趋势仍未改变，基本面也没有明显利好出现，未来棉价仍将受到基础商品市场及美元走势的影响。ICE期棉仍受到15日均线的压制，均线系统保持良好的空头排列，中长期的跌势仍在延续。从美棉连续图看，目前棉价已进入05年3月—07年6月的价格区间（46—60美分/磅），棉价跌势仍未改变，但继续下跌空间逐渐变小，后市可能在该区间震荡整理。ICE期棉日线图第3页共3页第2页共3页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共3页从交易价格...
